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牵手中关村证券，5亿巨资委托其管理
南方航空顶风涉足委托理财
南方航空从去年上市至今整整一年时间，在此期间，南方航空可谓屡遭坎坷：先是公司一上市就引发蓝筹股群体的大面积振荡，造成股指下行，接下来的一周创造了高达99.77％的换手率，尤其是南方航空在2003年上半年受非典影响导致12.32亿元亏损的经营业绩，这不禁引起了外界对南方航空的质疑。然而在质疑声中，南方航空的股价却从挂牌当日开盘价3.91元一路攀升到今年2月份最高6.87元。
最近一份美林研究报告列出价格过高股票中，南方航空也榜上有
名。在4月份，南方航空的股价开始出现大幅度调整，一度逼近4元大关。一方面没有支持股价上涨的因素，而另一方面，南方航空近期决定将5亿资金用于委托理财，这就犹如一个大巴掌狠狠地打在自己的股价上。7月27日消息公布当天，南方航空股价大幅下挫4.67％。
最让外界大跌眼镜的是，南方航空选中的证券公司竟然是自营业绩亏损的中关村证券。
航空成本上升求助券商？
根据南方航空公布的《资产管理合同》，公司与中证伟业投资有限公司共同出资，分别以5亿元和7500万元委托中关村证券进行投资运作。资产委托期限从2004年7月27日起至2005年7月26日止。公告一公布再度引起外界质疑之声。而公司董秘则一直拒绝媒体的采访，记者尝试联系董秘苏亮，但被以董秘出差为由婉然拒绝。而南方航空工作人员则以“公司董事会希望通过此次交易提高公司资金使用，增加投资收益和利润”的标准答案应对记者的疑问。
一位证券分析人士猜测，南方航空大胆进行委托理财与最近市场调整接近尾声有关。根据博时基金公司一份研究报告，经过数月来的剧烈调整，A股市场的估值风险得到有效降低。虽然无法有效预知未来，但是至少从中国证券市场的历史经验来看，目前的市场处于相对合理状态。
该人士指出，投资机会的显现对不少公司和业绩不佳的证券公司而言都富有吸引力。南方航空或希望抓住这一获利机会，毕竟随着国际油价的节节攀升，运营成本高居不下，航空公司的日子并不好过。
中关村证券亏损近三千万
然而随着闽发证券、德恒证券、恒信证券、中富证券等问题券商曝光，券商委托理财业务上的黑洞也暴露出来。为何南方航空在“谈委托理财色变”的节骨眼儿上还要投下5亿元的重量赌注，并且偏偏选中中关村证券呢？
对此，南方航空有自己的一套解释，他们认为南航的主业发展态势很好，5亿元的委托理财并不妨碍主业的发展。而南航对券商的要求是：业绩、经营稳健，无历史包袱。以此标准衡量，中关村证券显然是合适的对象。然而，从中关村证券刚公布的半年报我们不难发现，该公司上半年亏损2814.70万元，其中自营差价收入亏损2423.04万元，这是中关村证券上半年亏损的重中之重。
深圳一位证券分析师指出，从数据中很难看出中关村证券有很高的理财技巧，而自营水平跟理财的能力紧密相连。南方航空此次的委托理财恰好是在中关村证券半年报公布之后，南方航空执意选择中关村证券并不符合常理。
这位分析师指出，中关村证券目前业绩平平，而且面临资金上的严重缺口，如果南航是单纯的委托理财，那公司必须密切关注中关村证券的一举一动。但是不排除这笔资金是变相对中关村证券的资助，那交易背后到底是怎样的利益关系，外界就不得而知了。 本报记者 王晶晶
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