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交割地价格应具代表性———大商所就玉米期货交割地点的选择答记者问
本报记者 李巧宁
即将上市的玉米期货将交割地点选在大连和营口，为何选定处于东北的这两个地方作为交割地？就与此相关的问题，大商所有关负责人日前回答了记者的提问。
问：为何选定东北作为玉米期货交割区域？
答：从我国玉米供求看，东北地区年玉米调出量达1500万吨左右，占全国玉米总调出量的60%，这一流向是我国玉米由北到南的主流通渠道。东北地区的商品玉米主要有两条途径输送到外地：一是通过铁路直接入关，分销到华中、华北，这部分玉米流通量大致在300-500万吨左右；二是先集运到大连及周边港口，再通过海路分销到华南地区或出口，这部分玉米流通量在1000-1200万吨左右。所以，东北比较适合作为交割区域。
问：为何选定大连和营口作为交割地点？
答：期货价格应该反映现货贸易中经常采用和普遍认同的、最具代表性地点的价格。该地点应该位于发生最大贸易量的流向之中，以减少不必要的费用，尽可能地避免货物的逆向流动。同时，作为交割地点，还要具备可靠、有保障的交通、仓储条件，能够满足特殊情况下发生大量交割的需要。根据以上原则，大商所选择了大连与营口作为玉米期货的交割地点。
在东北各港口中，无论是内贸还是外贸，大连和营口两地的中转量都占据了90%的份额。因此从流通数量来看，大连和营口是东北玉米外运的主要通道，作为交割地点完全能够满足期货市场的交割要求。
并且，作为交割地点，其现货价格应该符合两个条件，一是价格具有代表性，能够灵敏地反映主要产销两地的变化，二是在价格结构上应该符合货畅其流的原则。大连和营口作为全国最大的玉米集散地，处于流通的中间环节，连接产销两地，从价格上具备这两个基本条件。通知对2000年9月-2002年10月主要产销区的玉米价格情况与大连价格的相关系数分析中可知，大连与主要产地和销地的价格相关性比较高，基本在0.8以上，说明大连的玉米价格能够比较灵敏地反映产销两地的价格变化，符合集散地的基本特征，具有较强的价格代表性。同时，玉米价格在产地、集散地和销地有较大差异，除受供求变化影响外，决定价格的基本因素是成本的变化，主要由运输成本决定。大连作为集散地能够货畅其流，不存在货物倒流现象。
此外，大连地区作为东北最大的粮油贸易口岸，出台了配套的现货产业政策。在大连北方粮食批发市场进行玉米现货交易可以免交增值税，因此在大连地区汇集了大量的玉米供应商和需求者，使得当地玉米价格更具主导力，价格信号准确真实，为期货市场的发展提供了良好的现货基础。
问：大连、营口这两个交割地点的仓储运输能力如何？
答：大连拥有东北地区最大的深水良港，交通便利，城市基础设施良好，是东北三省及内蒙古地区进入国际市场的重要门户，是我国最大的粮食进出口口岸及粮油贸易中心，玉米、大豆的出口量居全国首位。同时，大连还拥有远东地区最大的仓储群，水、陆、空、管运输发达，大连的总仓储能力达1200多万吨。
同时，近年来营口鲅鱼圈港的玉米现货中转数量逐年上升，与大连港一起成为东北玉米南运的重要地点。目前，营口鲅鱼圈港的港口吞吐能力为3000万吨/年，扩建后将在2010年达到1亿吨/年的吞吐量。
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