|
今年二季度以来，随着宏观调控力度的加大，钢铁行业首当其冲，钢材价格与产量均出现较大幅度下滑，一些重要的钢铁产品价格下跌幅度超过20%。钢材价格走弱的效应也在证券市场上得到体现，钢铁板块在4月份以来的调整中总体震荡下挫，一些个股的跌幅远超大盘，如凌钢股份、韶钢松山、鞍钢新轧等的跌幅均接近甚至超过50%。
从半年报中也可以看出，钢铁板块二季度业绩受钢材价格下跌影响较大，如南钢股份
今年一季度每股收益0.45元，二季度每股收益仅0.17元。而近期市场的弱市虽未有根本改观，但钢铁板块却已经出现了一些积极的变化，具体表现在以下方面：
钢铁类个股近期止跌企稳的迹象极为明显。经过5个多月来的持续调整，一些个股股价已严重超跌。近期我们发现，虽然整个市场的价值中枢继续震荡下移，但钢联股份等钢铁股的股价已经提前见底，在近期的反弹中我们经常可以看到钢铁股“领衔主演”的身影，可以说钢铁股已成为近期市场最活跃的板块之一。
宏观调控的压力有望逐步减弱。从调控政策来看，偏紧的信贷政策对中小企业的盈利影响较大，一些中小钢铁企业有可能逐步退出市场。而钢铁类上市公司大都属于我国钢铁行业中的优势企业，其融资能力及抗风险能力均较强。可以说，宏观调控压缩了中小企业的利润和生存空间，反而有助于大中型钢铁企业的发展。6、7月份钢材价格出现反弹，虽然目前尚无法确定反弹的力度与持续性，但价格的回升对上市公司的业绩无疑将产生积极的影响。此外，从我国日益成为世界制造业中心来看，重化工业的发展有望成为我国经济增长的主流，对钢材的需求也将保持持续增长的趋势，这也是钢材价格有望继续保持强势的主要原因。
钢铁板块符合价值投资理念。2002年以来，价值投资理念逐步取代坐庄的盈利模式，成为市场的主要投资理念。我们认为，今后市场发展的一大趋势是流通股价值和非流通股价值趋于统一，即公司二级市场的股价将真实反映公司的真实价值，而不是相对投资价值或“流通股价值”。从公司的绝对投资价值来看，低市盈率、低市净率的公司投资价值也相对较大。从行业成长性来看，虽然钢铁类上市公司的成长性不如中小企业，但其分红能力、稳健发展能力等对于机构投资者也有较强的吸引力，同时钢铁类上市公司的市盈率、市净率均处于低水平，流通盘也较大，流动性风险相对较小，从安全性角度来看该板块投资风险也相对较小。从整个市场的市盈率水平来看，许多钢铁类个股如安阳钢铁、凌钢股份的市盈率水平均在10倍以下，即使以国际标准来衡量，一些钢铁类上市公司的估值也不高。
随着市场的下跌，股指再度逼近1307点的低点支撑，作为超跌、低价、低市盈率、低市净率以及分红能力强于一身的钢铁板块，完全有可能再度受到市场的积极关注，并成为遏止大盘跌势的中流砥柱。
| 
