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平安保险(2318)中期业绩被提前泄露一事已基本告一段落，公司股价略受打击。停牌前公司股价收报10.4港元，复牌后面临一定沽压，昨日收市报10.10港元，逆市下跌2.885%。笔者认为，股价下挫更多的原因是其中期业绩不如预期好。同时，预计此次事件对平安保险股价的负面影响只会持续一至两天。
令投资者记忆犹新的是，今年3月份，同属中国保险业巨头的中国人
寿因信息披露问题在美国被集体诉讼，一度成为市场的关注焦点，公司股价出现大幅波动。此案最终以庭外和解的方式解决，但不少投资者损失惨重，人寿保险的公司形象也大受影响。这类事件暴露了国有企业在信息披露方面认识不足，往往一、两个低级错误就会给公司形象和股民带来严重损失。
按照国际标准，上市公司必须达到一定的透明度，以利于投资者对公司业绩和前景作出合理判断和评估，信息披露制度则是对此的有利保障。一般来说，信息披露按披露的时间和目的可以分为“发行的信息披露”和“持续性信息披露”，前者旨在向社会公众筹集或者发行有价证券而进行信息披露，后者是证券发行人、其主要股东和有关当事人披露与证券交易和证券价格有关的一切重大信息。联交所规定，凡是预计对股价造成影响的资料，一经作出有关决策必须尽快公布（即提交联交所和公司股东），但在此之前必须高度保密。这些资料包括，联交所及公众人士评估公司状况所需的资料；避免造成股价假象所需的资料；可以合理预计会对其证券的价格有重大影响的资料。
信息披露的质量直接影响公司治理的绩效。法国里昂证券对公司治理的评级表明，经营不佳的公司，会有较多的隐瞒，公司治理分数相对较低。相反，公司经营较佳者，能够透明地披露信息，致力于创造良好的公司形象。在香港及国际成熟资本市场，投资者往往对信息不透明公司敬而远之。
而我国H股公司往往存在或多或少的的信息披露问题，而笔者看来，问题的症结在于，H股公司多为国有企业改制而来，很大程度上保留了计划经济时代的一些弊端，不适应上市公司的规范化运作，未能有效树立信息披露的法律意识。
今年以来，震动国内证券市场的德隆系事件，及先前银广夏、琼民源事件，均暴露出上市公司有法不依、弄虚作假的情况。在中国人寿保险诉讼案发生后，各国有企业已经开始加强对信息披露方面的管理。
令人欣慰的是，H股公司在现代企业管理方面已经先行一步，也已经领教国际成熟市场对公司不规范操作的剧烈反应。此次平保应对事件时反应快速，给H股公司上了积极的一课。就在平保主动申请停牌的第二天，国际大行摩根士丹利发表报告指出，提高中国平安今明两年的盈利预测，表明国际投资者并没有因此次事件而影响对平保的投资信心。
笔者认为，只要给投资者透明的信息，投资者自然会还给企业公正的评价。按照海外成熟市场的法律规范进行信息披露，H股公司的信息披露质量将不断提高。中国有句俗语，打开天窗说亮话，这将对资本市场，乃至整个中国经济起到良好的推动作用。
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