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市场聚焦
周四上海市场再度创出了日成交量的新低，为35亿元，深圳市场日成交也徘徊在低水平，成交量为25亿元。从上扬的股票看，板块热点比前两天更弱，盘中钢铁股有整体发力的意向，但大盘方向不明使其难有表现。而下跌的股票多是前两天上涨的，反映出近期个股的活跃是短线资金所为，这种短线的炒作不可能使大盘扭转颓势，反而有可能增加新的压力。
一个个平衡不断打破
从中长期发展角度来看，中国股市正处于原来的平衡被打破、新的平衡还没有完全建立起来的时期。在这个时期中，投资人决不能只按原来固
有的思维来认识市场，而必需从一个全新的角度来看待市场的发展与变化，否则很可能出现大的失误。
目前，一批股票跌破了其净资产值，两元以下的股票数量在不断的增加，一些股票从几十元下跌到了几元还不能止跌，这些现象都应是非常正常的结果，都是市场在寻找新的平衡过程中所作的必然选择。
新股破发寻找新平衡
在市场一个个平衡被打破的背景下，目前新股赚钱的神话也开始破灭，这也预示着原来市场的一种平衡状态的消失，因此市场也将寻找一个新的平衡。近期上市的新股苏泊尔、宜华木业和美欣达，上市当天就跌破了发行价，使参与认购的股民还没找到变现的机会就被套牢，这在中国股票的历史上还是很少见的。对此，我们可以说是由于市场的过度低迷，但我们更相信这是市场发展的必然趋势，是市场在建立新的平衡的必然选择。
按照目前的价值理念，按照现有的市场发展惯性来看，后期相信还会有一批股票不仅仅是跌破发行价，而是上市之后就面临着全面性的套牢。前期市场中谈到的修改证券法，放开新股发行的价格，也是为了适应这一市场变化而不得已采取的办法。除了新股的发行价放开外，预期新股配售的方式也很快就会改变，因为随着新股上市后就跌破发行价，参与新股认购缴款的中签者会减少，新股发行承销商包销股票的数量也会增加，无形中又会给经营压力沉重的券商增加负担。看来，只有改变目前市场采取的市值配售方式，尽量降低发行价格才能降低券商的承销风险了。
“暗礁”迟早会水落石出
在市场变革中，市场的所有矛盾都会进一步暴露，也许，只有在矛盾的不断冲突中才能寻找到破解的方法。
刚刚公布中报的哈药集团，南方证券持有的流通股占总股本的比例竟然达到60.92％(占流通股的70％以上)，已大大超过了发出全面要约收购的限度(35％)，这下可让投资人大开眼界了。从哈药的走势中可以看出，南方证券从2003年中期就开始一路减持，由此也可以想像南方证券最高时持有哈药的数量有多大。不知市场中还有多少类似的潜伏在水下的“暗礁”，但可以肯定的是，这些“暗礁”迟早会水落石出，而且，随着市场变革节奏的加快，其隐藏的时间也将十分有限。和讯信息 孙卫党
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