三大板块热点将带领大盘走出新行情

　　股指最近三年运行轨迹探析

　　2001年6月大盘自2200点下跌以来市场波段运行轨迹可分为13个阶段，特征归为以下几方面：1、箱体运行特征明显；2、行情演绎已由技术面所主导的超跌反弹向基本面改观所引致的部分个股(板块)局部性牛市行情过渡；3、目前市场运行仍未摆脱价值中枢总体下移的大趋势；4、股指运行与股价运行不同步，市场结构性运行特征明显。

　　后市总体运行趋势展望

　　种种迹象预示，目前大盘所处点位距底部已不再遥远，若政策面配合，一轮较大级别的反弹行情将呼之欲出。

　　就中线而言，在反弹的初期阶段，超跌股(包括超跌蓝筹股)可能会有上佳表现，随着时间推移，若制约市场发展的根本性问题--国有股减持能够得到圆满解决，在避开基金所营造的蓝筹板块囚徒陷阱及教条式价值投资理念影响后，市场有望在新理念、新热点引导下走出新行情，这个行情将是市场经过三年大跌后所产生的反转行情。

　　首先，从技术面分析，自2001年6月28日股指由2219点下跌以来，目前已运行了13个波段，按照斐波纳奇数列规则，第十三个波段运行结束后，行情运行的性质将产生根本性改变。

　　其次，从历史走势分析，目前股指运行点位已处于2000年以来的低位，1300点作为横跨四年的大底，将有效地封杀大盘下跌空间。短期来看，市场在1300点上方发生反弹的概率极大，1300点将成为大盘反弹的支撑点；就中线而言，若此波大盘反弹高度能够达到1510点，则1300点将有望成为由反弹演化为反转进而揭开新一轮真正牛市的起点(当然若有突发性利空因素，则另当别论)。

　　再次，从政策面上进行分析，由于2004年宏观调控政策是在大盘经过三年下跌后推出的，虽然该项政策对钢铁、石化等蓝筹股有较大影响，但其中所蕴含的系统性风险较之前次宏观紧缩政策而言，要小得多。

　　最后，从行业角度上分析，就短期而言，虽然宏观调控对钢铁、房地产等行业影响较大，但从长远来看，宏观调控将进一步确保我国经济保持可持续发展的势头，而国民经济未来的可持续发展将为股市上行增加源动力。

　　三大板块热点展望

　　就中线而言，若政策面配合，行情由反弹演化为反转的关键在于由投资理念更新所导致的新热点产生，鉴于笔者对于市场中长线行情的乐观预期，因此，从中长线角度上看，可关注以下板块：

　　一、科技类上市公司--引领未来市场牛市行情的急先锋。

　　1、电子元器件板块

　　电子元器件板块在全球半导体产业复苏带动下，自2003年下半年以来二级市场表现抢眼，从一季度业绩报表来看，电子元器件一季度业绩增幅较大。鉴于部分电子元器个股在前期行情中涨幅较大，因此建议中线关注一些前期涨幅不大，在各自产品领域居龙头地位的一些电子元器件个股如上海贝岭、航天电器等。

　　2、通信板块

　　从半年报预增情况来看，烽火通信、长江通信都公布了业绩大增的信息，前期亏损的大唐电信也宣布扭亏为盈，随着这些科技含量较高的通信类上市公司经营业绩出现拐点，其二级市场股价虽然有所表现，但并不突出。作为股价长期超跌的科技板块，通信类上市公司有望随着行业复苏而实现业绩稳定增长，其二级市场也蕴含较大投资机会。

　　3、传媒板块

　　传媒板块作为科技网络股的代表，1999年5·19行情中曾得到大幅炒作，其中多数个股股价经过长期下跌，目前已走向价值回归之路。相关个股中关注海虹控股、东方明珠、中信国安、歌华有线等。

　　4、软件服务板块

　　在科学发展观指导下，软件服务业将成为我国赶超世界新经济的一个重要产业，相信代表信息技术最前沿的软件业有望就此走出低谷，步入又一个春天。从该板块二级市场走势上看，软件板块相关个股中线关注东软股份、清华同方等。

　　5、中小企业板

　　预计未来中小企业板科技类上市公司仍将充当科技板块的领军角色。

　　二、消费行业上市公司--大盘未来持续温和上扬的维持者。

　　1、家电行业

　　笔者认为，鉴于我国具体国情及农民收入水平的实际状况，今后实现我国经济增长的一个现实可靠的引挈是以彩电、冰箱、洗衣机为代表的三大件在农村市场得到普及，而不是由城市化所引导的房地产拉动，因为我国城市化进程与西方有明显的不同之处。受三大件在农村普及及数字电视产业政策拉动，家电行业所面临的春天已不再遥远，相关个股中线关注青岛海尔、海信电器、春兰股份等。

　　2、纺织板块

　　2005年纺织出口配额的取消将为纺织类上市公司带来较大投资机会，对之可关注的个股主要有申达股份、凯诺科技、红豆股份、杉杉股份等。

　　3、食品类板块

　　可关注以下子行业，如白酒类的贵州茅台、五浪液；啤酒类的青岛啤酒；乳业类上市公司可关注光明乳业、伊利股份等。

　　4、医药类上市公司

　　可关注同仁堂、白云山、片仔癀、太极集团等。

　　5、农业类上市公司

　　可关注辽通化工、顺鑫农业等。

　　6、旅游类上市公司

　　可关注中青旅、黄山旅游、峨眉山、桂林旅游等。

　　三、煤电油水运板块--价值投资的守望者。

　　煤电油水运板块作为国民经济瓶颈部门，各方面对其论述较多，这里不再细述，相关板块个股可关注以下内容：

　　1、能源电力(电力设备制造)板块

　　关注长江电力、桂东电力、辽河油田、石油大明、中原油气等；

　　2、水务类上市公司

　　关注原水股份；

　　3、航空、机场类上市公司

　　可关注东方航空、南方航空、上海航空、白云机场、厦门机场等；

　　4、高速公路类上市公司

　　可关注华北高速、深高速等。

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