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本报讯 (见习记者 盛敏)中小企业板块从7月2日至8月25日期间的日平均换手率高达6.2%，远高于主板的小盘股。业内人士分析认为，中小企业板块换手率高的重要原因可能是中小企业板的投资主体多为个人，其短期投机行为较多，同时，对市场的看法分歧较大。
据本报信息部数据统计，中小企业板从7月2日至8月25日期间的日平均换手率高达6.2%，而主板流通股4000万股以下股票同期换手率为0.9%，相当于中小企业板换手率的七分之
一。该换手率的数据统计以7月2日作为起始日的原因是，中小企业板首批上市交易的“新八股”在6月25日上市，但是整个中小企业板市场过热，因此以5天后作为计算换手率的起始日，以反映中小企业板的正常水平。
对于中小板换手率过高的原因，广东某基金经理表示，这可能与中小企业板的投资主体多为个人，基金、券商等机构投资者参与不多有关。与机构投资者相比，个人的交易周期一般较短，有时还会有些冲动买卖的非理性行为，这使中小企业板的换手率偏高。接受采访的基金和券商等业内人士多数认为，中小企业板股票上市初期定价较高，市盈率偏高，基金、券商等大机构多持谨慎态度。并且中小企业的流通盘不大，不利机构投资者大量资金的进出。因此，目前机构投资者参与到中小企业板的并不多，更多的可能是个人投资者。从中小企业板上市公司已公布年报看，前十大流通股东中机构投资者并不多，多为个人投资者。
另一位基金经理进一步分析认为，中小企业板的换手率高表明了个人投资者对市场的看法不一，分歧较大。换手率高意味着成交量相对较大，买卖双方对中小企业板走势的看法还很不一致。
“中小企业板起步不久，备受市场关注，引起了众多个人投资者参与，这也是中小企业板换手率高的原因之一。中小企业板的上市公司都是新股，如果这些公司仍在主板上市，则可能不会引起投资者这样的高度关注，换手率可能也不会这么高。”国泰君安中小企业板研究员刘令仪表示。
今后中小企业板的换手率还会持续保持在高水平吗？业内人士看法不一。某基金经理认为，中小企业板成立属新生事物，受市场关注高些，一段时间过后将不再是新生事物。短期投机行为将逐步减少，这样中小企业板的换手率会降下来，与主板的水平接近。刘令仪等几位研究员则认为，中小企业板的发展方向是创业板，这些因素将会使中小企业板长期受到市场的瞩目。中小企业板的换手率高低受国家政策、中小企业的业绩表现等多种因素影响，有可能在一段时间内仍将处于较高水平。
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