一、产量

    1961年以来，全球棉花播种面积保持在4.5亿～5亿亩之间，由于科技水平不断提高，同期全球棉花总产量从1000万吨增加到2000万吨以上。

    2003年黄河流域、长江流域等棉花主产区由于遭受洪涝灾害，大部

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分棉田绝收，虽然种植面积达到历史高点但产量仅为487.7万吨，棉价随之暴涨；受棉价大涨影响，2004年我国棉花播种面积大幅增长到8400万亩，同比增长10％；产量预计为620万吨，同比将增长近27％，有可能突破历史新高。

    2003年全球范围内的棉花均出现减产，棉价普遍上涨。受此影响今年各主产国的播种面积呈现不同幅度的增长，第二主产国美国2004年棉花播种面积同比增长9％，产量将提高到432万吨。

    二、消费量

    中国不但是全球最大的棉花生产国，也是全球最大的棉花消费国。2003年全球棉花消费量达2126.65万吨，其中中国为657.5万吨，占总消费量的30.92％。其次为印度、巴基斯坦，分别占全球消费量的13.62％、9.63％。由此不难看出，中国的棉花消费需求将直接影响到全球棉花价格的波动。2003年国内纺织用棉660万吨，而棉花产量为487.7万吨；2004年预计纺织用棉将增长到720万吨，较2003年同比增长9％，而棉花产量将增长27％，远远大于消费量的增长幅度。因此，一旦2004年度棉花增产成为现实，国内棉花供应在缓解需求压力的同时势必对棉价造成压力，类似去年的上涨行情将不可能在今年出现。

    三、库存

    根据美国ICAC5月份的预测，新年度全球棉花产量将达到2185万吨，比2003年度增加160万吨，增幅8％；棉花消费量为2131万吨，比2003年度增加18万吨。当年全球棉花供求总体为产大于需54万吨；期末库存为826万吨，比2003年增加54万吨。

    目前距离新棉大量上市还有两个多月的时间。据统计，国内目前的棉花库存约为97万吨左右，如果新棉产量能达到预计的620万吨，则基本上可以满足720万吨的纺织用棉需求，实现产需平衡。

    四、进口

    2003年我国棉花进口配额为85.625万吨，2004年增加至254万吨；据海关最新统计，2004年6月份我国进口棉花20.20万吨，同比增长78％。截止到6月份，本年度棉花进口总量为171万吨。不难看出，国家为抑制市场过度投机，采取了大量进口棉花的措施，这对新棉上市价格形成压力。

    五、行业形势

    随着年初棉价的见顶回落，棉纱价格呈现盘跌走势，到5月中下旬纱线市场行情跌速加快，各方的经营心态明显恶化。目前很大一部分棉纺厂受现金流所困，为盘活资金除了降价没有别的选择。但织布厂和服装厂并不因为织造原料跌价而加大采购量，纺织厂的存货在大幅上升。拉闸限电、运输费用上升30％以及电费上涨带来的负作用使很多纺织厂处于开停两难的境地。2005年我国将取消纺织品出口配额似乎给国内纺织行业带来一丝曙光，但欧盟东扩将给中国的出口贸易带来不利影响。欧盟表示将和美国一道出台措施限制中国等国纺织品的大量入侵，压制我国纺织品在国际市场上的快速增长。

    据分析，今年新棉价格将在历年皮棉平均售价的基础上稳中有降。从1999年棉花市场放开至2002年，棉价基本保持在13000元/吨之下。2001年底2002年初棉价最低跌至7000元/吨左右，而该棉花年度的产量为571万吨。根据2004/2005年度620万吨的产量预测，新棉上市后棉价要保持在13000元/吨以上有较大难度，保守估计到2004年年底棉花价格将下跌至11000元/吨。