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北京青年报 记者刘志刚
本已愁云满天的证券市场又多添了几分迷离。
近日有媒体报道，刚刚合并成立才三年之久的汉唐证券又出现资金链断裂，其资金窟窿可能高达10亿元人民币。
更有消息说，目前该公司的公章已被中国证监会监管，其一切对外业务都处于证监会的监管之下。
果真如此，这将是南方证券、华夏证券、云南证券、富友证券相继出事之后，国内券商业再度传出的巨额亏损丑闻。
为何券商在同一个问题上屡屡落马？为何券商违规行为屡禁不止？
“挪用保证金、自营业务及国债回购业务的巨额亏损，是这些券商出事的共同原因。”一位证券研发中心的研究员对记者说，“而每一次资金黑洞的暴露，都是先从二级市场上体现出来。”
记者从资料中查阅到，从年初哈药集团(资讯 行情 论坛)、哈飞股份(资讯 行情 论坛)、太极集团(资讯 行情 论坛)、道博股份(资讯 行情 论坛)、丰原药业(资讯 行情 论坛)等一系列庄股的暴跌，到南方证券的资金黑洞；从6月30日汉唐证券所持有的恒大地产(资讯 行情 论坛)、浪潮软件(资讯 行情 论坛)、红星发展(资讯 行情 论坛)的跳水，到汉唐证券资金链的断裂，所有表现均同出一辙。
该研究员表示，其实，挪用保证金、违规国债回购在业界早已是公开的秘密。综合类券商最擅长的业务，就是搞融资做自营与国债回购；而最简捷的融资办法之一，就是运用券商自身的席位通过银行间市场，以国债抵押的方式取得资金。
比如，一个券商自身的席位上有客户的10亿元国债，但由于银行间市场只是针对法人客户即券商来结算，因此，券商完全可以用10亿的国债抵押出资金再投入到股市中去。毕竟与这一点点的国债利息相比，股市上的巨大利润对券商的诱惑才是巨大的。
只要能维持得住股价，就不算是亏损。为了维护股价就需要更多的资金，于是，一些券商就采取国债回购和保证金质押或者三方监管等等违规行为。
“不管是哪一个环节，一旦出现了问题，整个资金链就会断裂”，该研究员说。
该人士指出，出现上述问题，除了巨大利润的诱惑之外，制度上有空可钻也是一个重要原因。券商的很大一块职能就是融资融券，如果有了合法合规的融资途径，这些问题也就迎刃而解了。
近日，中国证监会主席尚福林表示，证券公司应在能力所及的范围内开展创新活动，创新业务的规模应与风险控制能力和风险承受能力相适应。
也许，政策面的松动能给我们的证券业带来新的机会和气象。
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