向上走？向下走？ 成交量说了算

　　《1300点保卫战打响》系列报道

　　经过周二超跌低价股的躁动后，昨日似乎又陷入了泥潭，指数横盘整理，成交再创地量，显示出投资者的迷茫、无奈和失望。技术指标显示大盘还有反弹要求，但连续低迷的成交量水平和没有持续性的领涨品种不足以引领大盘摧城拔寨。大盘正面临着上下两难的困境。

　　本报股市专家团认为，多方在第一道防线发起防守反击，无奈响应者寡，后市仍有继续反弹的愿望，但空间不乐观；同时也不排除继续回调创新低的可能。操作上，如后市继续反弹不放量，投资者短线低位抢的筹码还是暂时兑现以规避回调风险；如继续下调则静观其变。

　　政策动向

　　尚主席讲话“形势大好”？

　　前日在探出新低后大盘出现较为强劲的反弹，分析人士认为诱因就是有关证监会主席尚福林将发表重要讲话的消息。昨日信息得到证实，尚福林在当日的券商创新研讨会上确实发表了讲话，但讲话空洞无力，无实质利好措施。

　　尚福林指出，实现我国证券行业创新发展有四个有利条件，要全面认识目前已经具备的有利条件，坚定证券业创新发展的信心。

　　从尚主席的讲话中可以感受到目前证券市场似乎是欣欣向荣、繁荣发展的大好形势，但实际上，券商目前正处于生死的危急关头。多家券商巨额亏损，情况还在进一步恶化，目前面临全行业的垮塌并非是耸人听闻。沉疴需重药，而非隔靴搔痒的几个金融创新就能够解决的，更重要的是，借着创新之名行圈钱之道者比比皆是，增发、转债、市价减持、整体上市、以股抵债等等，老百姓已经屡受其害。

　　无视股市目前哀鸿遍野的惨烈情况，尚主席空谈创新，难怪股市昨日会闻声下跌。

　　后市趋势

　　两种走势成交量是关键

　　周二探底回升后，昨日全天横盘整理，方向不明。分析人士认为，目前大盘可上可下，处于非常尴尬的境地。

　　向上看，目前K线组合可比6月30日。在6月初反弹至1579点出现持续回落，在6月29日大盘走出探底回升行情，低位拉出放量的中阳线，并呈现阳包阴格局，紧接着一整天的缩量调整后，在7月1日拉出了一根大阳线，当日成交达94亿元。这次调整后如要历史重演，成交量放大是关键。

　　向下看，目前K线组合可比8月18日。

　　近期在1400点失守后，尽管股指持续回落，但K线组合往往出现阴阳相间。在8月17日低位拉出小阳十字星后，次日出现冲高回落的小阴线，但在8月19日，大盘经过小反弹后似乎蓄积了更大的做空动能，一根大阴线使得股指再创新低，当日成交47亿元，成交量继续萎缩。可见，如果后市成交量继续萎缩，下跌的概率更大一些。

　　操作策略

　　趋势明了再行动

　　目前市场面临上下两难的境地，操作策略上，本报股市专家团建议，在趋势明了前，静观其变不失为良策。同时由于目前每天仍有涨停的个股出现，机会仍在超跌的低价股中，故投资者不妨在其中选择一些底部形态初现且涨幅尚小的个股做做短线，但千万不要恋战，用游击战术，打一枪就走，赚点钱就跑。记者海明

　　盘面闪回

　　缩量回调窄幅整理

　　周三大盘走势可谓索然无味。股指并未承接周二放量反弹的走势，而是走出震荡回落的形态。沪指全天在12点的空间内窄幅波动，以小阴十字星报收。沪综指收盘1339.78点，下跌4.84点，成交38.34亿元；深成指收盘3165.07点，下跌17.46点，成交28.07亿。显示出投资者市场信心明显不足，观望情绪严重。

　　上证50(资讯 行情 论坛)指数毫无起色

　　昨日热点仍集中在超跌股上，但板块联动并不强。与此相反，大盘蓝筹股显得十分“冷静”，整体处于小幅回调中。由于前期在跌势中一直在举哑铃，近期感觉有些力不从心，遂在本周一想扔掉哑铃，集体撤退，使得上证50指数再次弱于综指，目前沪综指收在5日均线之上，而上证50却被5日均线压制，有再探前期低点的趋势，成为短线反弹行情的最大拖累。

　　成交已逼近去年地量

　　继前日沪市创出39亿的绝对地量后，昨日纪录再次被打破，沪市创出日成交38亿元。观察去年全年的成交情况，低于40亿以下只有18个交易日，成交量波动范围在27亿-39亿之间，平均在36.4亿元，这是一个绝对地量的水平。而今年市场新股发行创了新高，市场大了许多，成交却逼近去年的地量水平，只能说明市场的疲弱和委靡。

　　记者海明