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证监会自2002年6月对ST纵横的立案稽查终于了结。ST纵横近日公告称，公司收到了证监会的《行政处罚决定书》，对公司及相关人员的违法行为作出处罚决定。这份迟到的罚单真是令人感慨万千。
据悉，ST纵横存在的违法行为包括：虚构2000年合并报表利润、在2000年年报中对增发募集资金使用情况等进行虚假披露、未披露1999年至2000年与宏图高科等三家公司签订的
多份担保合同。从时间跨度上看，该公司的违法行为最早发生在1999年，而监管层的立案已经慢了几拍，从立案到处罚又经历了两年多的时间。在这段时间里，ST纵横的基本面更是发生了翻天覆地的变化：公司经历了巨亏、经历了再重组、经历了暂停上市，如今仍然前途未卜。因此，对于ST纵横的投资者来说，面对此份罚单真有点物是人非事事休，欲语泪先流了。
ST纵横并不是一个孤立的个案，与之相类似的情况还有*ST中川、ST中农等。此外，还有一些公司尽管被立案稽查，但欲知后事如何，仍需下回分解。可以说，监管的及时性与否直接关系到监管的有效性。
或许是监管部门权力、人力所限，或许是案件本身扑朔迷离难以一时厘清，也或许是其他的人为阻力使然，总之目前针对证券市场各种违规行为所开的罚单，效果并不尽如人意。业内人士认为，罚单太迟与太轻都不足以起到应有的惩戒作用，因此急需改变。
首先从监管的及时性来说，它是衡量监管质量的重要指标，既表现在对低层次证券争端处理的速战速决，也表现在对重大证券违法违规案件处理的快速反应。对此，有关专家指出，这要求监管部门建立超前研究作支撑的监管预案机制，既要有成型的法律法规体系、监管组织架构等，也要有应付突发事件制定、批准法律法规的快速通道和灵活处置预案。
其次，罚单的分量要适度。从目前的证券市场来看，违规成本太低已经成为共识，要改变这一现状，需要跨部门的合作，必要的时候司法部门应该介入。总之不同层次的问题交由不同机构去处理，这样才能形成监管合力，才能真正有利于市场的健康发展。上海证券报许少业
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