重仓仍是“煤电油运” | |||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年08月25日 09:45 南方都市报 | |||||||||||
中信证券研究报告认为,近几月基金并未大规模调仓
非重仓股资质一般 该报告同时指出,129只基金重仓股的持有市值为769.54亿元,而222只基金非重仓股的持有市值为125.12亿元,非重仓股仅仅相当于基金全部持仓的13.9%。 从具体持仓品种看,基金的非重仓股持股十分分散,其中基金持仓市值较大的非重仓股票包括云天化、曙光股份、安泰科技、特电变工、丽珠集团、福建高速等,分布在电子、机械、公共设施、医药、食品和交通等20多个二级子行业。非重仓股的加权平均市盈率为29.94倍,远高于基金重仓股的20.49倍,而非重仓股的每股收益和净资产收益率分别为0.19元和7.3%,远低于重仓股的0.35元和12.79%。由此可以看出,非重仓股的资质并不理想,并没有显现出基金挖掘有价值的新热点的迹象。 基金没有大规模调仓 尽管从4月以后大盘总体处于跌势,且部分基金的重仓股也加入下跌行列。市场人士不断猜测基金可能在进行较大的仓位调整和筹码更替。但该报告分析认为,基金的持仓调整是一个不间断的过程,最近几个月基金并没有大规模调整持仓的可能。 首先,根据基金持股的市场表现,从6月30日至8月19日,220只基金非重仓股走势弱于大盘的有136只,占到非重仓股的61%。而同期129只重仓股中,走势弱于大盘的有48只,仅占重仓股的37%。可以看出,尽管在大盘不断下跌的情况下,基金重仓股依然是其全部持仓中价格最稳定的部分。 其次,根据计算6月30日到8月19日的基金持股的日均换手率,与1月1日到6月30日的日均换手率相比较,可以发现222只基金非重仓股中有23只个股的日均换手率有放大迹象,占非重仓股的10.3%,而129只重仓股中仅有11只个股的日均换手率有放大迹象,仅占重仓股的8.59%。因此,基金大规模调仓的可能性并不大。 当然,有部分股票在过去的50个交易日股价和交易量都有异常波动,也不排除机构进出的可能。如洪城水业在过去50个交易日中股价下挫35%,而换手达到270%,山东铝业和深天马A的同期股价均有25%左右的下跌,而换手率均在120%以上。但总体而言,多数基金重仓股的股价和换手率相对稳定。 报告最后指出,基金重仓股的最新业绩表现依然好于非重仓股。6月30日以来基金重仓股的股价表现依然是基金持仓中最为稳定的部分,再加上同期基金重仓股票的平均日换手率没有明显放大,基金大规模调仓的可能性很小。
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