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丽江旅游(资讯 行情 论坛)(002033)
新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估，
对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点
及该股的基本面内容。
●上市首日定位预测
来源 定位区间 摘要
申银万国 8.5元 基于对该公司2004年每股收益0.37元、每股净资产2.7
9元的预测，6.9元的发行价位相当于19的PE、2.47倍的
PB。与目前已上市资源类旅游上市公司34倍的平均PE和
2.85倍的平均PB相比，颇具吸引力。我们给出的合理市
盈率为23倍，目标价位8.5元
闽发证券 9－10.8元 根据闽发新股定价预测模型，丽江旅游上市首日定价9
.8元，价格波动区间9－10.8元
华鼎财经 10.2元附近 从二级市场定位来看，结合个股情况,玉龙旅游股定位
可看10.2元附近
详细评述:
申银万国:丽江玉龙雪山旅游开发总公司(简称：丽江总公司，40%股权)、昆
明鑫泰旅游发展公司(30%股权)和香港云港机械公司(30%股权)，因此最初属于中
外合资企业。后来，昆明鑫泰退出，香港云港机械公司将股权转让给内资的云南
机械进出口股份公司。2001年玉龙雪山旅游索道公司以6月30日帐面净资产7432
万元，按1：1的比例折为7432万股，整体变更设立为股份公司。改制过程中通过
现金收购、增资扩股等方式陆续获得新的一条索道——云杉坪索道75%的股权(估
计成本为1600万左右)。2003年底丽江旅游以2166万元收购第三条索道——牦牛
坪索道60%的股权。至此，丽江旅游完成索道业务的布局，基本垄断玉龙雪山索
道经营
闽发证券:公司目前的收入主要来源于玉龙雪山索道、云杉坪索道及牦牛坪
索道的运输收入和公司提供从甘海子游客服务中心到达公司索道下部站的大巴客
运收入，同时公司也通过向游客提供出售热饮、氧气、旅游商品和防寒服租赁等
业务取得收入
华鼎财经:丽江玉龙旅游股份有限公司收入主要来源于玉龙雪山索道、云杉
坪索道及牦牛坪索道的运输收入和本公司提供从甘海子游客服务中心到达本公司
索道下部站的大巴客运收入，同时本公司也通过向游客提供出售热饮、氧气、旅
游商品和防寒服租赁等业务取得收入。丽江所处的滇西北地区是云南省旅游资源
最为富集的地方之一。“中国香格里拉生态旅游区”、“三江并流区域”、“茶
马古道”均是世界知名的精品旅游区
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