吴一萍：双重作用暗示底部正临近

　　深圳综指已经运行到2003年1月和11月两个低点的连线附近，走到了一个关键的支撑轨位置。历史的痕迹和技术要求的双重作用都在暗示着底部正在临近

　　吴一萍

　　历史会重演吗

　　1999年12月、2002年2月、2003年1月、2003年11月，都是在1300至1350的区域构筑的底部，而且都是在市场急跌之后我们就看到了，客观事实表明该区域是一个敏感的技术区域或者说心理区域，历史多次在这里提醒我们：底部临近了。

　　如果说沪市综指被大盘指标股虚高、股指可能早就跌穿千三、参考意义被淡化，那么我们是否可以从深圳综指这里找到底部的踪影呢？事实上，我们可以清楚地看到深圳综指早已创下了新低，在创新低时股指的挣扎是绵软无力的，看上去支撑位的假设似乎是不存在的。不过，笔者注意到深圳综指已经运行到2003年1月和11月两个低点的连线附近，走到了一个关键的支撑轨位置。历史的痕迹和技术要求的双重作用都在暗示着底部的临近。

　　市场有底线吗

　　我们不否认市场资金的紧张和信心的缺乏，但是笔者认为市场下跌仍然是有底线的，这个底线不是市盈率低于20倍或是和香港、美国比较，也不是跌破净资产甚至面值，讨论这些在中国股市都只不过是一个参考作用，真正的底线是市场的融资功能是否受到了威胁！

　　如果说暴跌以来已经有20多只新股悄无声息地跌破发行价还不算对中小散户的打击、上市公司可以继续圈钱的游戏，那么，苏泊尔(资讯 行情 论坛)和宜华木业上市当天就跌破发行价就已经是IPO的“走火”了。这个对于股民的打击是质的，而不是量的，这种信心的损伤会导致巨大的负面效应，难怪有很多投资者已经取消了新股中签后券商代替自动缴款的协议，再发展下去就是承销商的大比例包销和IPO的被迫停止了！这对于融资需求小的公司来说还是不要紧的，但是对于那些等待着明年或者后年上市的银行航母，以及急切要回来的“海归”来说是要紧的。从目前来看，股市发挥最有效的融资功能都受到了威胁，那么下跌的底线就已经被触及了。

　　底部就在1317吗

　　虽然不排除大盘再创新低的可能性存在，但是种种迹象表明已经有多头在积蓄力量准备反击。

　　一是基金的筹码结构转换很明显，在保持仓位变化不大的情况下基金抛售了钢铁、汽车等老的“金花”，陆续公布的中报告诉我们近期活跃的纺织板块就已经成为基金的新宠，基金酝酿在有限的板块上寻求突破；二是非主流资金在超跌的低价股上面开始“说话”，我们从天山纺织(资讯 行情 论坛)身上似乎又看到了去年年底上海梅林(资讯 行情 论坛)的身影，在“正规军”阵地逐渐明朗的时候“游击队”的活跃反映了场外资金已经开始跃跃欲试，他们可能成为行情的导火索；三是银行股板块、航空股板块的逆势上扬明显有资金建仓，还有汽车股板块也有类似的痕迹，这些重新选择旧“炮坑”的资金可能是一股新的做多力量。