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某公司2003年度亏损额接近1亿元,公司每股收益大幅下降,营业利润及税后利润同比巨幅下降,而其高管年度报酬总额则同比大幅增长68%,令人大跌眼镜。这种业绩巨亏与薪酬提取大幅增长表明,上市公司薪酬制定与业绩如何挂钩的问题应该引起市场各方关注。
上市公司董事会成员及其高管一般由控股股东选拔任免,股本结构导
致的内部人控制及缺乏外部监督约束机制,直接导致其薪酬激励机制存在大量漏洞及人为违规因素。薪酬委员会成员本身薪酬制定由谁来监督?同是董事会成员为"自己人"制定激励标准及设计高薪酬,难免缺乏应有的透明度。某些控股股东与上市公司之间频繁采用关联交易从而为自己谋取利益,上市公司董事会成员及高管的"默契"配合就可能得到回报。
上市公司属于公众型公司,吸纳了大量社会公众股东投入的股本金投资,与一般的家族式控制的未上市融资的公司完全不同,家族型控股的企业由于股东数量少且集中,其用于企业发展的资金基本来源于其自身的原始积累,其用于人才聘用的薪酬制定自由度虽大,用于经营绩效的激励机制制定却相对更灵活精确,公司经营管理人员利用不合理薪酬制度掏空公司的目的很难达到。而很多上市公司则不同,出资人缺位导致某些上市公司资产处于管理职责不明确的状态,这就形成某些身为"内部人"的"打工者"为自己制定高薪酬并高票通过,"老板"们却无权为替自己打工的高管人员设计制定合理薪酬及奖惩制度的怪现象。这种薪酬设计,直接导致不少上市企业的经营状况与薪酬制度毫无关联,经营绩效每况愈下。
高管激励机制及薪酬制定本身是否合理,需经得起外部流通股东的认同。公司给予流通股东的回报率及年度净利润是否同期大幅增长,才是检验高管薪酬的重要参考标准。恶意圈酬"掏空"公司净利润的行为严重损害的依然是社会公众股东的利益,高薪圈酬者留下个烂摊子"壳"公司后可以拍拍屁股一走了之,而社会公众股东持有的股份可能就变成废纸一张了。
缺乏外部监督机制和约束机制,流通股东时刻就像待宰的羔羊一般。只有流通股东分类表决机制尽快全面引入至上市公司股东大会,辅以网上投票系统的全面启动实施,某些上市公司恶意圈酬、恶提恶分奖励基金的状况才会得到有效扭转。
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