|
新股定位
宜华林业(600978)6700万股A股周二上市，发行价6.68元，发行后总股本为2.5132亿股。公司2003年度实现净利润6690万元，每股收益0.36元，发行后摊薄为0.26元；今年中期实现净利润3504万元。
宜华林业主要从事实木家具、实木地板、复合地板等木制品的生产与销售。家具行业由于市场进入壁垒低，市场竞争相当激烈，而家具品种繁多，则在一定程度上降低了对实木家具的需求。同时，世界各国对森林砍伐加以限制，也在一定程度上导致木材供应减少，使木质家具成本提高。募集资金将投向年产10万套实木家具生产
线、10万亩速生丰产林基地等6个项目，在扩大生产规模的同时向上游原材料领域拓展。
公司业务以出口为主，外销比例为97％左右。公司在2002年与海外客户签订未来几年的长期销售合同，使经营业绩得到保证。不过，今年6月份美国商务部公布对中国卧室家具反倾销调查的初裁结果，宜华木业被认定的倾销幅度为10.92％，其美国进口商进口产品时必须按照进口货物价值缴纳10.92％的保证金，这可能影响公司产品出口美国，对经营业绩造成负面影响。另外，近三年公司毛利润率从28.2％下降23.46％，存在毛利润率下降的风险。
预计该股市场定位在6.5－7.3元区间。 黄健华
定位链接——
浙江利捷：7.5－8.5元；广州博信：7.2元附近；国金投资：7－7.7元；益邦投资：6.7－7.5元；金通证券：7元左右；第一证券：6.3－7元；国都证券：8.9－9.9元；博星投资：7－8元；万国测评：7.2－8.8元；成都证券：6.7元附近；天力顾问：7－7.7元。
| 
