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周一大盘未能延续上周五尾市的反弹走势，相反在科技、石化等板块走弱的带动下，再度创出此次调整以来的新低，上证综指离1300点的整数关口又近了一步。值得注意的是，昨日深市成交24.88亿元，沪市成交39.64亿元，双双创出年内新低。我们知道，历史上中级及以上级别调整行情的结束，大都以地量为重要标志，那么，此次历史会否重演？新的地量是否意味着新的地价？行情能否否极泰来？
地量缘何出现
市场信心不足、筹码惜售明显，是一段时间来成交量逐步萎缩的主要原因。虽然大盘自4月份调整以来，调整的时间及空间已较为充分，前期影响股市下跌的几大因素经过几个月的消化，对市场的影响力度也大为降低，但市场调整所引发的内在矛盾，如股权分置问题等却再度升温，市场心态因此愈趋谨慎。同时，在经过了长时间的调整后，市场信心的恢复也是一个漫长的过程，一如人在一场大病后，需要经过一段时期才能恢复元气一样。而另一方面，经过近几个月的调整之后，两市平均市盈率及A股平均股价均创下1999年以来的新低，而上证综指也逼近历史大底1300点大关，市场多数投资者认为市场进一步下跌的空间已十分有限，采取持股观望策略者众，这也导致了惜售现象的出现。在这两方面因素的影响下，市场交投清淡、量能逐步萎缩也就在情理之中了。
历史会否重演
股谚一直有“地量见地价”一说。从1999年的走势来看，上海市场曾出现了5次较为明显的、由地量为起点的较大规模上升行情，分别是1999年5月18日（成交额为21.62亿元。沪市，下同）、1999年12月30日（成交额为25.91亿元）、2001年11月15日（成交额为29.38亿元）、2002年6月17日（成交额为28.74亿元）和2003年1月3日（成交额为27.94亿元）。这5次的地量基本上都见到调整的低点。但在上证指数的走势中，也有地量不见地价的时候，如2001年的8月30日、9月24日、10月8日的地量；2002年的9月13日、9月25日的地量；以及2003年8月27日、9月27日、10月8日等，这些地量的出现并没有伴随着地价的出现。由此看来，仅凭一段时间的调整地量不足以说明大盘调整已经结束。不过，从以上多次的地量出现时的情况来看，如果大盘经过3-4个月甚至更长时间的充分调整之后，地量的出现基本上都形成了地价；或者，虽然也有地量不见地价的情况出现，但地量出现时大盘也几乎处在底部区域。由此可见，虽然大盘的上涨、下跌、盘整途中都可能出现地量，但长期下跌后出现地量，对于判断大盘的底部区域确实具有较高的参考价值。从此次调整的情况来看，无论空间还是时间上都已完成一次较大级别的调整，虽然暂时 还不能确认昨日两市创下的地量是否就是此次调整的最终地量，是否见到地价也暂时不能做出定论，但近期连续创出量能新低，至少表明大盘已基本上处于底部区域。
底部是否降临
从此次大盘下跌的内在原因来看，关键仍在于资金面的供求失衡。券商因调控导致自营资金的紧张而被迫减仓，而以基金为代表的机构因对持仓进行结构性调整，也导致了股价的下跌，进而影响到股指重心的下移。但随着个股风险的不断释放，资金抽离对市场的压力已逐渐减弱，而低价股近期的强劲反弹所形成的局部热点，则可能对场外资金产生一定的吸引力。虽然市场在没有明显的政策或消息因素刺激的情况下，中期调整难以迅速结束，需反复震荡之后才有可能重现生机，但值得注意的是，上证综指周K线相对强弱指标RSI继6月份之后再次回落至超卖区域，并且形成了明显的底背离态势，这意味着大盘有望于近期结束筑底走势。建议密切关注价量配合的变化情况，一旦放量拉出长阳，也就意味着大盘将迎来一轮较大级别的反弹行情。
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