题记：南方基金是中国最早成立的基金公司之一，目前管理资产规模达到340亿元人民币左右，已发展成为国内管理资产规模最大的基金管理公司。该公司在产品、内控、营销、客服等方面屡有新突破。它何以能生生不息，创新不止？回顾它的创新之路，或许会给人们诸多启示。

    1998年： 基金开元作为国内第一只封闭式基金发行上市，开创了

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中国基金业的新纪元；

    2001年：南方稳健成长基金作为首批开放式基金登陆中国；

    2002年：国内首只债券型基金—南方宝元债券型基金推出；

    2003年：国内首只保本基金—南方避险增值基金在制度上取得了突破；

    2004年，南方积极配置基金拔得国内LOF基金头筹。

    ……

    “为什么南方基金总能先人一步，适时推出颇受欢迎的产品。在产品的品牌营销上也屡有新举措？”这是目前业界对南方基金存在的疑惑。带着一系列的问题，记者走进南方，从老总到员工，从前台到后台，首次进行了全方位的深入采访。

    先市场后创新是核心

    “一定要营销别人想要的东西。”据悉，这是南方基金高层常说的一句话。南方市场部的人士表示，一直以来，公司决策层很重视创新，但要求创新一定要立足于市场，否则创新便成了无源之水，无本之末。

    “创新一定要了解市场，重视投资者需求，要做到真正意义上的持有人利益至上。”南方基金总经理高良玉的话掷地有声，清晰的道出了南方基金创新的本源。

    “创新的源头在哪里？创新的产品会受市场欢迎吗？” 曾几何时，这似乎是每一个在探寻创新之路的企业需要共同回答的问题。

    有关专家曾尖锐的指出，一些纷纷表示重视创新的公司易存在一个误区，即是要弄清企业是在“先市场后创新”还是在“先创新后市场”，是“客户至上”还是“团队至上”，企业创新的出发点是源于市场还是源于自己，否则设计出的产品客户的认同度会很低。

    事实上,南方基金一直以“先市场后创新”的理念为核心，他们之所以能推出一系列颇受欢迎的基金产品，并不是闭门造车，而是建立在充分的市场调研基础之上。据其市场部的人士介绍，历年来他们曾做过多次大规模的市场调查，在保本基金发行期间的市场调查的费用高达100万，但他们认为很值得。正是通过历次调查，使南方明确了产品发展的思路，使他们的产品在市场赢得了成功。

    低风险战略是根本

    “产品的不断创新与公司决策层制定清晰的产品发展战略密不可分。"这是记者在采访市场部时听到的最多的话。

    据南方基金总助谢爱龙介绍，根据南方基金的多次调查显示，有近6成的投资者属于厌恶风险的人群，他们愿意购买低风险产品。同时根据国际基金业的发展经验，投资人对基金的认同和接受过程也总是从低风险产品到高风险产品的。为此，公司决策层提出了先完善低风险产品线的发展战略。

    基于此，公司便从2001年—2004年着力打造公司低风险产品线，4年来推出了债券型、保本、货币市场基金等一系列低风险产品。如图示：

    另据其市场部的人士介绍，南方在今年年初发行新基金时也面临抉择，由于2003年基金的赚钱效应，基金价值投资的理念得到空前认同，股票型基金成为时下追逐的潮流，当时决策层也敏锐的觉察到这一点，及时设计开发了一个含股票和货币的组合基金，由于各种原因，公司只能选择其中一只，选择的过程非常艰难，因为如在当时发行货币市场基金则无异于放弃发行股票型基金的机遇，经过反复斟酌，公司决策层仍决定从大局着眼，以先完善低风险产品线为主。为此，推出了南方现金增利基金。他们欣慰的表示，虽然目前股市不断下行，南方现金增利基金规模却逆市创新高，事实证明，当时坚持先完善低风险产品线战略是正确的。

    由此可见，在充分了解客户需求的基础上，制定清晰的发展战略是南方基金不断成功推出广受欢迎的新产品的根本。如今他们还表示，随着市场的不断成熟，目前他们已逐步向高风险高收益产品线转移，从而使公司产品可满足不同类别的投资者的需求。

    追求品牌的号召力

    勿庸讳言，创新之路并不能一蹴而就，它充满波折。南方基金市场部人员曾感慨的说，第一只产品便意味着国内无现成模式照搬，基金要花去更多的人财物力，还要冒着不一定被市场认同的风险。

    “敢于第一个吃螃蟹的确是需要勇气的。”南方基金市场部副总监胡朝晖表示，事实上，在南方率先推出债券型基金、保本基金的同时，其它公司对此也有所考虑，但发行第一只的风险成本阻碍了别人的脚步，而正是公司决策层的战略考虑使他们坚定了创新决心。

    问及此时，总经理高良玉的一番话令人深味：首创一只产品，我们付出了很多，但收获更多，从短期效益来看，第一只产品的首发规模往往是较大的。而从长期回报来看，我们树立了品牌，而对一个面对广大投资者的基金公司而言，品牌的号召力是至关重要的。作为一个企业来讲，更应重视未来回报，创新的意义将是十分深远的。

    从实际数字来看，南方基金推出的债券型基金首发规模约49亿，保本基金达50亿，均在当时市况下创下了骄人业绩。另据了解，仅从保本基金来看，继南方基金成功推出保本基金之后，目前已有多家基金公司纷纷要上马保本基金。

    即将在南方积极配置基金发行期间推出的王菲演唱会，还未上演已在业内引起了较大震动，这无疑又是南方基金吃的“第一只螃蟹”，在采访的过程中高总首次对此进行了解读，其独到的的观点正好体现了南方基金在品牌营销上的大局观。他的三点看法相当引人深思：第一，基金业不是“阳春白雪”。它并不是什么严肃行业，它就是一个面向普通大众的行业，无论是王菲演唱会，还是其它活动，都是一种手段，目的就是为了贴近市场，在普通老百姓中推广基金的品牌。第二，通过事件营销成本低。对活动影响度的测算不应仅算演唱会本身的宣传，还有各类媒体对此事件的大量宣传，其宣传效应已远远超出其原始成本，况且原始成本本身就不高。第三，宣传一定要打开思路。基金营销不应囿于基金业内的圈子，还应借助其它方式，贴近还在场外的老百姓。

    如何“中国化”考验智慧

    有专家曾表示，创新可分为两种，一种是体制内创新，一种是体制外创新。体制内创新是一种挖掘自身潜力的创新，是专业化创新。事实上，南方基金多年来并没有停留在摆摆花架子或拾人牙慧，换汤不换药等浅层次创新上，而是致力于启发内生动力的体制内创新，从南方基金的产品设计上已可见一斑。

    回头看看一只只凝聚着心血的产品，参与者们无不心生感慨：在国内无先例的情况下，当时确实只能‘摸着石头过河’，那是一个定标准的时代，虽然无比辛苦，却也有无限的成就感。而如何设计出适合中国的基金产品是碰到的最大难题。”

    他们表示，备战南方稳健时碰到的是开放式基金的费率结构问题，在国外，个人理财和专户理财是分开的，而中国的开放式基金则是面对所有投资者。为适应不同层次的客户需求，他们设计了差异化费率制。

    而在制度上取得较大突破的南方避险增值基金则更可谓一本打造“中国化”基金产品的“活教材”，使设计者们经历了重重阻碍，更高强度的考验了设计者的智慧。

    难题首先落在谁担保的问题上，保本基金在国外是由银行担保，而在国内，银行受到有关规定的制约，南方基金只能另寻他途。经过与十几家公司一轮又一轮的谈判，他们终于敲定与国内最大的担保公司“中国投资信用担保公司”合作。

    而在保本基金的担保机制上他们也曾陷入困局。在国外，是由机构或银行发一个3—5年到期的零息债，然后卖给机构，从而实现保本承诺。而在中国基金不可能找一个银行给基金专门发债。经过反复研讨，南方基金将基金投资标的设为国债、企业债及股票，由于投资国债和企业债只需要剩余期限与保本周期匹配，便可回避利率风险，企业债的信用风险在市场上已有机构为其担保，从而使担保公司的担保风险大大减小，担保公司的担保份额实质上主要是二级市场的股票投资。由此，南方基金设定的机制已与国外有很大的不同，是真正意义上的产品创新。

    谈及此时，历次创新产品的设计者王瑞锟不无感慨的介绍说，整个方案经历了长达一年以上的反复论证，设计人员还无数次地来回于深港之间，并反复与香港顶尖的保本基金专家切磋和探讨各种保本基金的设计机制，设计方案从最初的5页纸逐渐累积到500页以上，才使产品方案最终尘埃落定。