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昨天中小板股票继续调整，收盘时仅有4只股票飘红。经历了两轮下跌之后，多数中小板股票依然没有明显企稳迹象，平均30倍市盈率也没有成为股价的支撑，预示着后市将继续下探。
最近一个很明显的现象是，半年报公布期间，市场以30倍市盈率作为标准，低于30倍的股票公布业绩后尚可活跃，而远高于这个标准的股票价格立刻回落。可
见，半年报业绩已成为检验中小板成长性的关键指标，而业绩和市盈率也已成为衡量股价定位的指标。
在短期内集中上市的这批中小板股票既往业绩虽然不错，但市场对其成长性如何尚心存疑虑。从已公布半年报业绩的中小板股票来看，大多数业绩增长速度并不突出，估计这是投资者近期多持观望态度的原因之一。目前正进入半年报的最后公布期，高市盈率股票无疑面临着较大的压力。
经过两轮下跌的洗礼，昨天中小板股票平均市盈率刚好落在30倍关口，仅比深市主板A股高出10%。从国际成熟市场来看，市盈率比价结构已经调整到位。但我们认为，真正的核心问题并不仅仅在于简单的“30倍”，因为市盈率并不是一个一成不变的指标，更何况这还是在半年报公布期间。笔者估计，一些中小板公司由于发行价较高，且新增流通股份势必摊薄其业绩，加之募集资金大多没有开始产生效益，半年报公布结束后，一些股票的市盈率可能进一步提升。中小板股票不含ST类公司，起点较高。但是未来同样有可能出现ST公司，股票业绩增长带来的超额收益和业绩变脸的可能性同时存在。就市盈率定位而言，高起点必然要经受一轮深刻的“挤泡沫运动”的洗礼。
目前中小板的32只个股，仅有苏宁电器(资讯 行情 论坛)和鑫富股份(资讯 行情 论坛)两只个股仍有一定的涨幅，其余30只均有不同跌幅，大部分个股已经创出了上市以来的新低，与上市首日相比跌幅达40%以上；“新八股”的上市以来的平均跌幅超过47.5%，最大跌幅为50.6%，股价已被腰斩。上周新上市的苏泊尔(资讯 行情 论坛)更是再创“破发”记录，使中签投资者全体被套。目前德豪润达(资讯 行情 论坛)、盾安环境(资讯 行情 论坛)等“破发”的中小板股票的重心在继续下沉，显示发行价已不能成为一些股票的支撑。对于一些成长性平平的股票而言，市盈率水平只能进一步降低。
近期关于全流通问题的讨论不绝于耳，我们认为，这绝不是短时间可以付诸实施的。不过，由于市场处在弱市中，对利空消息有放大作用，导致不少股票走势更弱。可见，中小板要重聚人气、摆脱弱势仍有待时日。
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