江苏天鼎:华纺股份 面临拐点

　　入选理由：近期股指虽然重心持续下移，但是盘口却显示出不少个股出现底部放量重心上移的特征，华纺股份就是如此，该股在昨日放量收出4.21%的中阳线，值得我们关注。

　　华纺股份昨日放量收出4.21%的中阳线，均线系统也向上发散，底部迹象非常明显。

　　基本面迎来转折

　　华纺股份上市后由于业绩变脸及两大股东之间的纷争从而使得该公司面临困境。

　　但纷争虽然影响到公司的净利润，其主营业务收入一直保持着增长态势，2002年主营业务收入为11.26亿元，2003年为12.83亿元，2004年上半年达7.35亿元，如此来看，两大股东的神仙打架并没有影响公司的核心业务。

　　如此来看，近年来两大股东之间的纷争对华纺股份而言，是皮外伤，未伤及内核。只要遗留问题得到解决，公司就可以轻装上阵。幸运的是，经过多年的纷争之后，近半年来似乎再也没有看到有关两大股东互相指责的信息，看来，公司最困难的时候已过去。

　　行业拥有巨大发展空间

　　华纺股份的主营业务主要从事于纺织印染业。从纺织业务的价值链条来看，纺织印染业属于高价值区域，其价值创造能力远远高于上游的纺纱、织造，也高于下游的服装制造与服装销售。也就是说从行业价值创造的理论来看，纺织印染业是最容易出绩优上市公司的产业链条。

　　同时，纺织印染业正在面临着巨大的发展空间，这不仅仅在于2005年元月纺织配额取消后的市场空间，而且还在于我国纺织印染业务正在面临着升级换代带来的巨大发展空间。因为我国虽拥有2000条染整生产线，但能加工高档产品，相当于国际先进水平的仅占6%，拥有先进生产线的企业将脱颖而出。

　　而华纺股份在上市时置入的资产就属于优质资产，大致是在80年代中后期以及90年代初的工艺。同时公司在新股发行后所投入的项目也属于当时国内先进水平，且此募集资金均已投产，有望成为公司新的利润增长点。

　　股价重心不断上移

　　正由于上述行业以及基本面等诸多因素的作用，该股的股价已形成了典型的拐点走势。在3.40元之前的股价是因为股东纷争导致公司投资价值重心下移引发了股价的长期下降通道，而在3.40元之后的股价则是因为募集资金项目投产以及印染行业出现了重大转机而赋予了该股股价出现底部盘升的态势。

　　这种推测反映在股价走势上就是成交量的持续放大推动着股价重心的上移，而该股的如此走势与大盘形成了鲜明的对照，这本身就说明了该股的确有基本面支撑，吸引着机构投资者进行战略性建仓。考虑到该股的短期均线正在向上发散，该股短线也存在着急升的可能，故建议投资者可以密切关注之。

　　关注两类纺织股

　　华纺股份给了我们一个启示，在目前的背景下，关注市场空间扩大及基本面存在拐点的个股是一个不错的选择，而这些个股又主要体现在纺织板块中。

　　我们在此建议关注两类纺织类个股：一类是已有机构投资者关注的凤竹纺织、凯诺科技、华芳纺织等，此类个股目前几乎没有太大的投资风险，因为该类个股均在前期大跌过，而且社保基金等机构投资者的介入已为投资者排除了基本面可能存在的地雷。另一类是类似华纺股份、三房巷、航民股份等个股，虽然没有机构投资者关注，但已有底部征兆的个股，可以予以关注。

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