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从已公布半年报的48家次新股来看，有13家今年上半年净利润同比出现了不同程度的下滑，其中不乏上市半年多净利润就同比下滑80%以上的，如恒生电子；也不乏被普遍看好的电力、科技类个股。那么，这些次新股业绩下滑原因何在?
半年报显示，原材料价格的持续高位运行是导致相当一部分上市公司利润被吞噬的罪魁祸首。如上海电力虽然身处热得发烫的电力行业，今年以来，上网电价还有所上调，却无
奈电煤价格上涨太快，平均下来，公司天然煤采购价格要比去年同期高出15.71%，电价上调也只能部分弥补因燃煤价格上涨而带来成本增支的因素，公司上半年扣除非经常性损益后的净利润比去年同期下降了26.35%。而陷入同样困境的华芳纺织、力元新材则分别由于棉花、镍的价格长时间居高不下，使上半年净利润分别同比下降了36.8%、42.8%。此外，蔓延全国的电荒也对部分企业生产活动产生了不利影响，杭萧钢构就因为杭州地区电力供应紧张，上半年的停限电因素影响了母公司一个多月的钢构件加工量。
除了成本因素外，部分企业对政策、市场环境预期不足，应变能力不强，也是导致其生产、经营陷入被动的重要原因。如上半年净利润同比下降80.38%的恒生电子就遭遇了主要客户行业周期性低迷的沉重打击。公司的软件产品主要服务于金融行业。然而上半年正值证券市场持续低迷、国内证券公司经营环境急剧恶化的时期；加之国家在上半年采取的宏观调控政策又在一定程度上促使银行在与公司相关业务的IT投资上更为谨慎，从而使公司业务量急剧萎缩。与之相似，受益于国家税务总局将增值税防伪税控系统在2003年上半年覆盖到全国所有一般纳税人政策而使去年业务量爆炸性增长的航天信息，今年上半年也迎来了产品需求量大幅下降，净利润下滑69.14%的局面，公司开拓其他市场业务的任务同样十分紧迫。而国家的宏观调控，压缩过热行业固定资产投资，也使依托于建筑行业的杭萧钢构和星马汽车不得不面对订单减少，产品需求下降的压力。
也有个别公司希望通过投资股票、债权使闲置资金增值，却因为财技欠佳而招致损失。例如冠豪高新，今年上半年利润总额、净利润分别较去年同期减少了137.43万元、179.46万元，同比下降了16.77%、22.21%。究其原因，主要是由于国债投资的损失。由于国债市场价格波动，截至2004年6月30日，该笔国债投资总市值为2788.88万元，账面亏损205.76万元。公司只好对该项投资市值低于账面价值的差额计提了短期投资跌价准备，导致投资收益-205.76万元。净利润同比下滑的次新股相关指标一览表(截至2004年8月20日)
简称 发行日期 2004中期净 2004中期每 2003中期净 净利同比
利润(元) 股收益(元) 利润(元) 下滑(%)恒生电子 2003-12-1 2398352.41 0.03512226485.9-80.38航天信息 2003-6-26 100642355 0.62 326156246 -69.14惠泉啤酒2003-2-114140309.66 0.017 7596151.81 -45.49力元新材 2003-9-37715584.28 0.06213489278.4 -42.80星马汽车 2003-3-17 19524288.2 0.1632006869.2-39.00华芳纺织 2003-6-12 9538951.35 0.0444 15097975.7-36.82北方天鸟2003-6-19 8555682.68 0.1 13005032.4 -34.21冠豪高新 2003-6-56284246.320.039 8078768.91 -22.21杭萧钢构 2003-10-24 27251201.1 0.1832948984.1-17.29联环药业 2003-3-4 5861175.27 0.098 7007294.48-16.36上海电力2003-10-14 229377125 0.1467 263221192 -12.86欣网视讯2003-9-174542077.25 0.06 4922288.06 -7.72高淳陶瓷 2003-1-13 101572490.1210578565.1 -3.98数据提供：上海证券信息有限公司上海证券报 周韬
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