大荣商业衰落沃尔玛趁机东渡_滚动新闻_财经纵横

大荣商业衰落沃尔玛趁机东渡

http://finance.sina.com.cn 2004年08月23日 10:30 证券时报

两年前，沃尔玛连锁公司通过收购日本西友百货进入当地市场，而今沃尔玛又开始谋划更大的举动。

这家总部位于美国阿肯色州的零售巨头正在考虑投资处境艰难的日本第三大零售商———大荣公司，后者庞大的零售网点将能极大地提升沃尔玛在日本市场的影响力，而日本是美国以外最大的零售市场之一。

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拓展日本的重要举措

沃尔玛日前在一份声明中说，鉴于大荣表示希望重组，沃尔玛已聘请银行家对这家日本公司进行考察。沃尔玛发言人艾米·伍亚特表示:“我们承认正在对投资大荣的可能性进行评估。”

目前，大荣正深陷高额债务之中，销售额也是月月下降。日本媒体率先报导了沃尔玛对大荣的投资兴趣，消息一出，大荣股价立即上涨，投资者相信沃尔玛的投资必能使这家零售商重现生机，大荣上周四涨27%。

分析师们认为，对于一直试图在日本市场取得成功的沃尔玛，此次投资计划若能成功，不仅能提振大荣，其自身受益会更大。一方面有助于沃尔玛在日本国内日益激烈的竞争中取得一定优势地位。另一方面，还能增加沃尔玛与日本供货商讨价还价的筹码，从日本复杂的多层分销体系中获得更多的效率。

“从战略的角度看，这很聪明，”管理咨询公司ATK东京办事处的顾问戴维·马拉表示，“大荣与沃尔玛的业务非常相衬。”

马拉表示,大荣和沃尔玛有很多地方看上去都很相似，与西友百货相比，大荣在农村和城市近郊地区有更多空间宽敞的商店。而且大荣的客户更类似于典型的沃尔玛客户，他们非常注重商品的低价格。

前路并非坦途

如果看看沃尔玛投资西友百货的经历，重振大荣或许将是个艰难历程。自从2002年沃尔玛与西友百货牵手后，进展一直缓慢。根据5年重振计划，沃尔玛对西友百货400多家店进行了重新装修，保留了西友百货的名字，但通过库存跟踪电脑系统，引入了沃尔玛的效率。此外，沃尔玛也为西友百货提供了其全球供应商网络的便利，以便使这家日本零售商能获得尽可能低的价格。

西友百货的状况正在好转，今年上半年，该公司公布亏损28.8亿日圆（合2630万美元），大大低于去年同期的442亿日圆亏损，该公司将亏损缩小归因于劳动力和其他成本的降低。西友百货预计今年将实现连续两年亏损后的第一个盈利年。但其目前仍未能完全走出困境。

零售业独立分析师铃木博行表示，大荣公司的任何重组计划，都将不仅必须解决其1.07万亿日元(合100亿美元)的债务，还必须让其核心业务复苏。“人们担心，即使银行提供债务豁免，大荣公司也有一个无法填补的大洞，”他说，“有人担心，这是个有毒的圣杯。”

可能引起政治论战

关于如何投资大荣，沃尔玛有两个选择：直接购买大荣的控股权，或与日本产业再生机构合作。本月早些时候，大荣的主要债权人曾称，他们希望将公司交给日本产业再生机构，进而了清与大荣的瓜葛。沃尔玛可能会向日本产业再生机构提交一个振兴计划，然后和该机构联手振兴大荣。

日本国内新闻报导称，沃尔玛最大的日本竞争对手Aeon和伊藤洋华堂也有意出手重振大荣。这表明，企业对刚刚摆脱10年低迷状态的日本经济未来充满信心。“这就好比是为日本零售市场投下的信任票。”马拉表示。

鉴于沃尔玛所到之处，皆在当地引发零售业巨变，而日本的批发商和数万家小商店与执政的自民党有着强大的政治关系，它们几乎肯定会反对这家擅长削减成本的美国零售商进一步打入日本。因此，这家美国折扣零售商的任何举动，都将在日本成为激烈政治论战的主题。

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