系统风险要求金融产品创新

　　首届基金展示及高峰会昨日召开

　　本报讯首届中国基金展示及高峰论坛昨在京召开，来自国内的二十余家基金公司和近百家金融机构就当前基金业所面临的问题和发展展开了热烈的探讨。

　　与会专家认为，近期，因宏观调控、上市公司诚信问题、蓝筹股再融资造成的市场单 边下跌锐化了中国证券市场的系统风险，市场流动性的严重不足将进一步阻碍股权分置、估值压力等深层次问题的解决。而机制的缺位，特别是缺乏有效的风险对冲机制则导致了市场在寻找均衡价格过程中付出高昂的时间成本以及信心成本。

　　“中国证券市场目前系统风险越来越大，如何激活市场已经成为证券市场各方参与者面临的最现实的问题，”中信基金管理公司的总经理吕涛在会上说，“而基金公司作为机构投资者的主体，更应该在提供有效激活手段、推动金融创新方面发挥作用。”吕涛认为，风险收益需求的多样化使得金融创新的步伐不可改变，而金融创新带来的参与者增多会减少体制改革冲击所带来的平均成本。指数期货、股指期权等衍生工具的引入将有助于减少市场的波动，满足不同投资者的不同风险收益要求，从而带来市场有效性的增加。

　　作者：刘志刚