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博瑞传播：猜测基金的顾虑
博瑞传播（600880）公布2004年半年报：净利润2681.28万元，同比增长9.07%，每股收益0.15元，净资产收益率8.12%，拟不分配、不转增。
点评：近期，国内传媒行业急剧升温，先是TOM与《电脑报》合资，然后是媒体报道北
京青年报欲以H股形式在香港上市，紧接着是TOM拟斥巨资参与新华书店的股份制改造；种种现象表明国内的强势媒体深受资本的青睐。博瑞传播背靠西部的强势媒体《成都商报》，是两市著名的传媒股之一，今年上半年将四川电器的股权转让出去后，完全成为纯正的传媒股。但是，博瑞传播却鲜有基金等正规的机构投资者关注，2004年6月底仅有景阳基金和宝康消费分别持有161.6万股和36.8万股，基金们的顾虑可能是：（1）当年的四川电器重组成博瑞传播前后，走出一轮波澜壮阔的大牛行情，1997年至今最大涨幅达8倍，以今年上半年最高价计算，涨幅仍有4倍多；（2）2004年6月底，其流通股东仅4221户，户均持股高达1.4万多股，庄股特征明显，流动性差，估计大多数基金都不愿意去趟这趟混水。昆仑证券黄硕
深赤湾A：经营业绩再攀高峰
深赤湾A（000022）2004年中期业绩：净利润23312.5万元，每股收益0.47元，每股净资产3.116元，净资产收益率15.886%，拟不分配、不转增。
点评:深赤湾主营集装箱和散杂货的港口装卸、仓储、运输及其他配套服务。受益于国民经济的持续稳步发展，近两年来我国进出口贸易额高速增长，特别是珠三角地区作为我国对外贸易的一个主要窗口，体现得尤为明显。今年上半年，公司主营之港口装卸业务，尤其是集装箱业务大幅增长，完成港口货物吞吐量1581万吨，同比增长46.4%，其中集装箱吞吐量完成149.5万TEU，同比增长59.4%，增幅位居深圳各港区之首；散杂货吞吐量完成407.4万吨，同比增长14.4%。与码头业务配套的货运、拖轮服务业务随之发展：货运业务，完成在港口拖车作业时37.9万小时，同比增长7.3%，完成集装箱公路运输周转量173.1万TEU.KM，因运力结构调整同比下降21.8%；海上拖轮配套服务，完成拖轮作业时10543小时，同比增长37%。半年报显示，公司主营业务收入和净利润分别较上年增长了54.4%和75.5%。由于业务量的增长，公司已在半年报中预计前三季度累计净利润将比上年同期增长50%以上。应该说，作为港口类上市公司，我国入世后外贸进出口额的加速增长、公司所处的珠三角地区的高度外向性以及CEPA对粤港两地贸易的推动，将给深赤湾的主营业务带来巨大的发展空间，加上公司在深圳西部港区具有较大的资源整合潜力，因此预计在近几年内仍将保持良好的增长幅度。走势上尽管前期已有过较大的涨幅，但是鉴于前述因素，因而后市仍可积极看好。
上港集箱：规模扩张凸显成长性
上港集箱（600018）2004年中期业绩：净利润23469.69万元，每股收益0.1301元，每股净资产3.4467元，净资产收益率9.052%，拟不分配、不转增。
点评:上港集箱是典型的具备枢纽中心地位的港口类上市公司，其所在的长江三角洲地区外贸连年保持快速增长，适箱货源不断增加，集装箱化率高达70%。凭借这些有利优势，上海港集装箱吞吐量近5年以平均30%的速度增长。目前上港集箱的货运业务在国内占有27.2%的份额，集装箱业务量占到了上海港集装箱总量的2/3左右。公司已经拥有外高桥港区二期、三期码头。去年10月公司出资24.03亿元收购了外高桥港区4期资产，并将其转租给上海沪东码头管理公司经营，平均每年可以为公司增加净利润16403.85万元，大大提高盈利能力的同时，又有效地控制了投资风险。今年上半年，公司共完成国际集装箱吞吐量387.59万TEU，同比增长12.8%；代理船舶净吨完成3862.73万吨，同比增长6.93%；代理箱量192.2万TEU，同比增长5.49%；集卡运输箱量35.35万TEU，同比增长41.23%。半年报显示，上半年公司主营业务收入和净利润分别较去年同期增长了25.18%和10.26%。今年7月，公司公告称拟采用自有资金并结合部分银行贷款的方式共出资25.5亿元与控股股东上海国际港务（集团）有限公司共同发起设立上海洋山国际集装箱码头有限公司（暂定名）。尽管由此将明显增加财务费用，但是基于公司后续有较大可能获得母公司名下其它获利能力较强的资产，因而其业绩增长的预期还是比较明显的。因此，操作上建议继续持股。浙江利捷余凯（晓健／编制）（来源：金羊网）
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