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本周，在中小企业板块全线暴跌的带动下，上证指数再次重挫2%，一举跌破1350点整数关口，创下了1327点的阶段性新低。但是，基金前20名重仓股，却继续表现出一如既往的抗跌性。继8月4日基金重仓股在宝钢股份的带动下突然上涨以来，在随后的连续12个交易日中，基金重仓股基本上维持着横盘波动，并且涨跌幅度不断收窄。从本周基金重仓股表现来看，除了外运发展、深圳机场等个股继续下挫外，上海汽车、武钢股份、民生银行、兖州煤业、华能国际等大盘蓝筹股均有2%以上的涨幅。从行业表现来看，本周金融、钢铁、煤炭、石
化等行业的个股领涨大盘，其中煤炭、石化已经连续数周强于大盘，资金持续流入迹象十分明显。整体而言，本周小盘股的连续暴跌并没有像过去那样连累到大盘蓝筹股。大盘指标股在近期所表现出顽强的抗跌性，有可能意味着市场自1783点以来的调整行情即将结束，中级反弹行情随时可能出现。
从基金重仓股指数的走势上来看，基金重仓股指数曾经在6月底一度探低到历史底部区域，但在其后7月与8月的大部分时间里，尽管上证指数不断创出阶段性新低，但基金重仓股指数却基本上维持在底部区间的上方运行。从目前情况来看，随着ETF、LOF等基金新品种的不断推出，制度创新所带来的基金市场扩容已经近在眼前，这很可能诱发基金发行市场再度从低迷走向活跃。深交所周五公布了南方基金将推出首只LOF后，封闭式基金立即出现了全线走强，单日涨幅超过1%的封闭式基金达到17家，其中基金普华的涨幅达到了2.4%。从封闭式基金逐步活跃、蓝筹股持续抗跌的市场特征上来看，在未来一段时间里，基金重仓的大盘蓝筹股再度走强的可能性正在不断增加。
从基金二季度投资组合公布以来基金重仓股的走势上看，煤炭、交通运输、化工、航空、酒类、房地产等行业内的优势蓝筹股继续受到基金追捧，其中安泰集团在短短两个月不到的时间里累计涨幅超过了30%；海油工程、中集集团、烟台万华、宏达股份、神州股份等个股的涨幅也在20%以上。其中，煤炭和交通运输一直是本轮调整以来最为抗跌的板块；而近期化工和航空股的走强，有可能代表着基金的一种新选股思路。从基金重仓股7-8月的累计跌幅榜来看，电子类股票和部分次新股显然成为重灾区。其中，电子类股票受到行业再度疲软的影响，开始遭遇基金的全面抛售；而部分次新股，则主要由于公司质地一般而成为基金弱市中战略减仓的首选。综合来看，笔者认为如果下阶段基金重仓股能够重新走强，领涨板块很可能在煤炭、交通运输、石化类个股中产生；而金融、钢铁等超跌板块，则很可能在反弹中成为不可或缺的汇集人气的板块。
至于下周基金重仓股的走势预测，笔者认为当前市场的惯性下跌已经难以为继，一旦基金重仓股开始发力，市场将面临全面回暖的机遇。对于投资者来说，那些累计跌幅较大、已经处于低位运行的基金重仓股，应该已经到了可以逐步买入的时候了。
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