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编者按：本周参与看盘的八家机构中有六家看好下周大盘走势，他们认为上证指数经过四个多月的连续下跌，调整幅度已超过25％，且本周恐慌性杀跌筹码已经出现，下周面临1300点的关键点位，多方必有顽强抵抗。而看淡者认为大盘积弱难返，在目前的成交量之下，反弹只会招致投资者的减磅抛盘，从而使股指陷入下跌———反弹———再下跌的迷局。
看 涨
联合证券王蕴珏：本周根据国家统计局公布数据显示，今年1－7月城镇固定资产投资同比增长31.1%，而1-6月同比增幅为31%。7月份固定资产投资增速超出了一些预期，引发市场担忧。但是短期再度出台相对紧缩的政策可能性偏小。本周另外值得注意的是国际油价的上涨将会对部分行业产生影响，如航空运输等。从目前个股运行情况看，新股上市跌破发行价、出现第一个跌破面值的个股，都使投资者丧失信心，但本周出现部分个股的加速下跌，除了受市场传闻影响外，更多的是一种恐慌性的行为，这为后市超跌股反弹打下了基础。另外，在四中全会召开前夕，更需要的是一种相对平稳的市场环境。
天一证券张冬云：本周大盘出现向下破位走势，预计下周股指在惯性探底后将有望出现有力度的反弹行情。首先，股指累计跌幅已非常深，上证综合指数与深圳综合指数累计最深跌幅分别高达近25％和30％，股指在技术上已具有强烈反弹的内在要求；其次，家电板块、科技股及交通运输板块等前期强势品种在短期行情中陆续出现补跌走势，显示恐慌性杀跌筹码已经出现，预示着市场阶段性做空动能有望结束；最后，中国证监会主席尚福林在最近召开的全国证券监管工作座谈会上指出：要三管齐下促进券商规范持续稳定发展。表明市场消息面开始有转暖迹象。综合上述，预计下周股指有望展开一定幅度反弹行情。
西南证券 张刚：本周大盘继续下滑，创出去年11月20日以来的新低后，周五止跌回稳。我们预计下跌空间已经不大。
首先，机构投资者加快创新发展步伐。中国证券业协会开始受理从事相关创新活动证券公司申报材料。券商将通过创新活动拓宽资金来源和盈利渠道，随着获批的券商涌现，市场将形成利好预期。LOF将推出，迫切需要良好市场环境以促成热销。其次，半年报披露即将结束，机构战略性建仓将开始。随着盛夏接近尾声，汛期将结束，煤电运的紧张态势会逐步缓解，市场原本对上市公司生产经营方面的忧虑也将消除。在八月底半年报披露结束后，上市公司的基本面趋于透明，预计今年前三季度业绩大幅变化的公司也在报告中进行了预告，机构投资者将据此为战略性建仓做准备。最后，科技股将借助利好回升。2004中国互联网大会－亚太区规模最大的网络交流合作盛会9月1日将在京隆重开幕，国际国内主流企业将全面参与。7月底在大连召开的亚太地区软件和信息服务国际合作部长峰会暨企业家高层论坛上，我国领导人发表重要讲话，一度促成两市科技板块大涨。此次这一幕也有望重演。
北京首证董旭海：大盘周五虽低开并再创新低，但两市均收出长下影十字星，显示下档支撑较为有利，特别是蓝筹板块整体表现较强，超跌反弹个股风起云涌，日线形态显示短线下调已基本到位并有望小幅上扬。
平安证券罗晓鸣：本周市场出现了一定恐慌，大盘似乎呈加速下跌之势。但值得注意的是恐慌盘主要来自于科技股的补跌和一些非主流个股的补跌，而基金重仓的“五朵金花”表现出明显的抗跌，其中银行、钢铁、汽车板块中的主流个股还普遍逆势上涨。显然，本周的下跌更多的体现为持股结构的调整行为，而非市场的做空行为。从技术形态看，近一个多月大盘基本呈下降楔形的走势，本周大盘向下破位，但是由于是在该楔形的顶点，因此杀伤力并不大，而从以往的经验看，在这样情况下的破位后往往会反抽向上。随着本周大幅杀跌个股的企稳，以及基金重仓主流股的继续反弹，预计大盘下周将小幅反弹。
大通证券董政：随着前期沪指在1370点附近构筑的多重平台被击穿之后，市场向下破位并寻求1300点的支撑已无太大悬念。由于1300点附近是沪指三年以来的大底，因而下周大盘很有可能在接近1300点时引发强劲反弹。但是对于反弹的力度，笔者依然坚持两个指标，一是两市的成交金额一定要持续放大，仅沪市日成交金额至少要突破100亿，并且是持续放量，二是沪指必须突破30日均线的压力。只有上述两个条件同时具备，大盘才有望在1300点附近走出一波中级反弹行情。
看 跌
广东证券 邓清华：本周大盘震荡盘跌，上证指数最低点已见1327点，逼近去年低点1307点，大盘处于极为敏感位置，从当前的情况来看，预计下周大盘继续下跌，可能击穿1300点，但1300点被击穿后存在反弹机会。首先，盘面特征继续呈现空方占优。盘面中清楚地看到，向下破位股票不断涌现，同时领跌板块由新股次新股板块切换到科技板块、家电板块，这说明板块轮跌现象仍在持续。我们注意到周五深沪两市有五只个股涨停，全部为近期的超跌股，其中四只为亏损股，不具有比价优势。而周五跌幅靠前个股中有许多在近期较为抗跌。这反映出当前市场个股的下跌———反弹（或整理）———再下跌的弱势特征并未改变；其次，从技术上来看，近期上证指数沿5日均线均量阴跌，未有止跌迹象。
西北证券高俊：本周大盘五个交易日叠创四个新低共收三根阴线二次反弹受阻一路破位下滑，这个不祥的“五四三二一”无疑又在极度受伤的投资者的心口上撒了一把盐。目前深套筹码的大量增加造成了大盘量能的低迷，而没有充分的底部换手，则大盘每一次的反弹必然会导致投资者的集中减磅抛盘的狙击，这种抛盘压力导致了在底部筹码换手不充分的情况下难以真正形成大的反弹。
另一方面，大盘在量能不济的情况下不但难以形成有力度的反弹，而且其进一步下跌的动能也不充分。从近期大盘的走势就可以看出这个问题的实质：大盘的迭创新低反映了主力逼迫恐慌盘出逃从而使量能放大的努力，但是毕竟在长期的调整之下，由于空方动能的不足使得迭创出来“更新的低”的力度极小，本周共创四个新低但是最低的低点1327仅比上周低点1357点下移了30点的空间，因而这种变了味的迭创新低只能成为一种“温水煮青蛙”。
总体看来大盘目前最大的问题就是量能不足，没有量的积累，难以成底，难以反转！而要促进量能的放大，必须依靠技术反弹的刺激，而股指的持续下跌除非能破位1300点否则很难促使大量恐慌盘的涌出，而目前仅依靠场内力量掀起并支撑反弹的难度极大，所以短线来看如果没有大的政策性利好或者大规模新资金进场的话，大盘无量挣扎的局面仍将继续保持。
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