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中小板股票8月4日以来平均跌幅接近20%，虽然本周下半周跌势有所缓解，但是笼罩在中小板中的恐慌气氛并没有明显减弱，投资者最关心的是，中小板本次调整何时结束？我们认为，中小板后市走势取决于以下三大因素———
主板市场何时止跌
众所周知，中小板并非一个独立市场，而仅仅是主板市场的一个部分而已。因此，作为中小板最大的背景和外部环境，主板市场近期的弱势一直影响着中小板。我们看到，自从4月初以来，主板市场一直处于下降趋势中，近期更出现加速下跌走势，深综指已创出5年多来的新低，本周沪指再次临近去年11月的低点1307点，能否守住1307点成为市场关注的焦点。可以说，目前主板市场正处于敏感的时间段，如果主板市场的沪指跌破1300点，那么整个市场将会出现重心继续下移的局面，相对应地，中小企业板的个股平均价格水平也将随之下移。主板市场的止跌是中小板结束调整的前提条件，因此，在加强对中小企业板关注的同时，我们也要紧紧盯住主板市场关键点位的得失。
新股何时出现转机
本周苏泊尔上市首日就跌破发行价，没有给新股中签者任何获利的机会。苏泊尔的走势给中小板造成了非常大的负面影响，沉重打击了中小板投资者的信心。如果再加上跌破发行价的德豪润达、盾安环境等个股，中小企业板的想象空间大幅度降低。大家都知道，一个板块要想走强，必须要有明显的“明星示范效应”和“赚钱效应”，前段时间苏宁电器上市的强势走势带活了整个中小板，就是一个非常好的例子。而近期中小板却只有“亏钱效应”，只会让投资者对中小板望而却步。因此，中小板结束调整需要关注新股上市后的颓势何时被扭转，我们可以密切关注将于下周上市的丽江旅游的表现。
新机构的运作力度
中小板的走势和参与其中主力的进退密切相关。从7月中旬开始，中小板进入中期调整，一个主要的原因就是原有主力的撤离。我们从中小板的半年报中可以发现，在6月30日，融通蓝筹基金、通宝基金、基金普华、宝盈鸿利基金、金鹰成份基金和国联安德盛基金等基金主力持有华兰生物、新和成、伟星股份、华邦制药、江苏琼花等中小板股票，由于这批股票在6月30日前后均出现大跌，基金主力对中小板的投资形成较大亏损，因此从7月中旬开始，随着这批股票半年报的不断公布，市场对基金的这种投资行为不断加以质疑，基金主力撤离的步伐也随之加快，这从新和成、伟星股份等股票的走势可以看出。同时，由于目前中小企业板跌势不止，场外资金大多采取观望策略，而中小板的走强需要新的主力，因此中小板行情的再度启动需要一段时间。
当然，连续大幅度下跌之后，市场正酝酿短线反弹，但从中期来看，还没有到真正转机来临的时候，对短线的反弹也千万不要有太高的期望。
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