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唐凌云：请问明星电力（600101），贵公司是否注意到七月二十九日《证券时报》刊登的《明星电力易主一年来发生了什么？》一文？文章中所提到的几个问题该如何解释？1、一年新增负债12亿；2、短期借款增1700倍；3、资金流出9.21亿；4、应收款项增加709%；5、公司为何今年上半年业绩平平。
公司答复：
一、鉴于公司水、电、气主营业务生产经营的区域性特征，难以在现有经营范围内，将公司继续做大做强。因此，公司自2003年以来，积极调整企业发展战略，努力拓展经营范围，寻求新的利润增长点，先后通过较大数额的负债投资方式组建了明星综合商社有限公司、明伦化工有限公司，投资控股了明星康桥投资有限公司。因此，目前公司新增负债达12亿元。
二、随着我公司的多元化发展，负债经营是公司的发展策略之一。公司原贷款0.0043亿元，新增加贷款7.36亿元，对于一个基数相当低的经济指标，经营期间绝对数额有所增长，本是合乎逻辑的，如果采用简单的比率分析是欠妥的。
三、资金流出主要是：应收账款增加0.17亿；其他应收款增加1.76亿元；预付账款增加0.56亿元；长期股权投资增加4.945亿元；固定资产增加2.21亿元。
公司在销售增长，经营范围扩大的基础上，经营性应收款增加2.4亿元，只占总资产的8.6%。对外投资款为4.95亿元（各项目均经董事会通过，已对外公告）。农村电网改造项目和电力调度中心大楼增加2.21亿元应该是合理的。
四、原水、电、气经营范围，由于垄断行业原因所致，应收账款相应较少，随着对外投资和生产、销售、转口贸易等的增加，面向市场范围扩大，资金回笼慢，经营性应收款增加2.4亿元，只占总资产的8.6%。因此出现应收款增加实属正常现象，如按简单的比率分析方法，我公司认为不妥。
五、关于公司业绩问题：1、2004年上半年主营业务收入较同期有较大幅度增长，其中：电力增加0.22亿元，消化因短期借款增加的财务费用0.14亿元，实现利润总额0.44亿元，比上年同期增加0.075亿元，增幅为20.80%。
2、对外投资也取得较好的回报。公司投入深圳市明星综合商社有限公司投资1.51亿元，2003年实现利润0.022亿元，2004年1-6月实现利润0.02亿元。公司投资深圳市明星康桥投资有限2.87亿元，2003年实现利润0.27亿元，2004年1-6月实现利润0.006亿元。进出口项目实现利润0.016亿元。投入明伦化工0.265亿元，目前正在建设之中，投产后将有较大的利润增加。
3、公司2004年上半年净利润0.33亿元比上年同期0.31亿元增加0.0163亿元，增幅为5.23%。每股收益与去年同期相比,2004年上半年每股收益0.193元（按未送配计算）比2003年上半年的0.184元增加0.009元。
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