上市银行步入收获期

　　见习记者 郑菁

　　招商银行、浦发银行、华夏银行日前相继发布的中报显示，经过2002、2003年的高速成长和调整，上市银行迎来了业绩收获期。虽然近期大盘迭创新低，但整个银行板块表现出了良好的抗跌性。

　　规模提升带动业绩增长

　　我国经济增速今年上半年达到了9.7%，而经济增长中70%的融资依赖于银行，这一融资模式促成了当前银行业存贷规模的快速扩张。中报显示，截至6月末，各上市银行存贷规模均出现快速增长。

　　就盈利模式而言，由于分业管理的限制，我国银行业的盈利主要依赖于存贷利差收入。因此，只要合理控制风险，资产规模扩张必然带来上市银行业绩大幅增长。中报显示，浦发银行中期净利润8.73亿元，同比增长32.98%；华夏银行中期净利润4.95亿元，同比增长25.34%；招商银行中期净利润16.89亿元，同比增长52.43%。

　　在利润大幅上升的同时，各家上市银行不良资产贷款率较年初出现下降。同时，上市银行利息回收率保持了较高的历史水平。

　　宏观调控影响有限

　　由于宏观调控的需要，各上市银行二季度均收缩信贷。招商银行中期报告显示，二季度贷款总额较一季度仅增长2.79%。而浦发银行二季度贷款总额较一季度仅增长2.99%。

　　但与四大国有商业银行相比，上市银行因为规模相对较小和经营灵活的原因，受宏观调控的影响相对较小。如招商银行在几个受调控行业的贷款比重较低，贷款集中在大型龙头企业，且基本为流动贷款，并非项目贷款。因此，宏观调控对上市银行贷款质量的影响并不大。

　　需要注意的是，4－5月压缩的主要是短期贷款，而6月贷款增加额达3000亿元，这意味着信贷政策开始逐步合理放松。在此背景下，受经济增长惯性因素影响，银行业业绩仍将出现较大幅度增长。

　　再融资压力显现

　　值得注意的是，面对资产规模的快速扩张，各上市银行再融资压力均较大。

　　招商银行中报显示，6月底该行资本充足率已经下降到了8.12%，发行65亿元可转换公司债券显得较为迫切；浦发银行继成功发行60亿元次级债后，也提出了新的增发方案；而民生银行发行60亿元次级债、华夏银行发行42.5亿元次级债的方案也得到了中国银监会的批复，募集资金将用于补充附属资本。

　　即便如此，面对快速增长的资产规模，上市银行再融资的持续要求仍将极为强烈。因此，改变单一利润增长模式，大力发展中间业务，这既是解决资本充足率的有效途径，也是银行业实施国际化发展战略的必然要求。