原油期货末路狂奔？

　　作者：主持人：本报记者黄嵘

　　自去年3季度以来，国际原油期货价格就一直节节攀升。8月19日，纽约原油9月合约再创新高，盘中高点达47.52美元/桶，直奔下一高点50美元/桶而去。

　　为何原油期货价格如此一路看涨，油价何时高位回落，全球性能源紧缺，油价高企究 竟对全球经济带来多大影响？为此，本报记者采访了期货经纪公司的分析员、石油企业的市场参与者以及政府部门的原油专家，他们一致认为：现在原油期货已经到了强弩之末的末路狂奔阶段。中期公司期货分析员李磊：预计明年油价回落

　　石油期货极有可能冲上50美元／桶，并且这个高点很可能在今年第四季度达到。但明年油价肯定会回落。

　　这主要是由四方面的因素造成：

　　一是基本面的很多因素还不十分明朗，其中包括：伊拉克再次遭受恐怖分子袭击，油管被炸事件，令其出口量只剩一半；俄罗斯对尤科斯公司发出追缴巨额欠税通知，该公司的产量也占到了整个石油产量的2％之多，因此，该公司的一举一动对整个市场产生巨大影响。

　　二是欧佩克组织的无作为。现在欧佩克国家的石油产量都已接近产能的饱和状态。过去，欧佩克组织的增产行为一直被视作抑制油价的工具，而现在这一工具已经明显失灵。

　　三是由于石油是一个周期性的产业，其价格传导机制非常滞后。即从油价高企到扩大产油之间有一个很长的时滞效应。因此，预计明年二季度，石油的供需能够达到真正的平衡。

　　四是由于各国政府对石油供给可能中断的担忧，而采取的积极储油政策，这也是最重要的因素。而储油政策则在很大程度上虚增了不少需求。台湾中国石油公司炼制事业部营运处经理毕淑倩：50美元可能是顶儿

　　从现在的走势来看，另一个高位50美元／桶应该能够预见到。但高位状态不会持续很长时间，触及之后立刻回落，并且应该不会再突破50美元／桶的价格。

　　之所以认为现在的行情已经到了强弩之末的阶段是因为，按照一贯的经验，当油价达到40美元／桶以上后，这一价格已经不再是由基本面支持了，而更多的是投资者对于油价的过度担忧的预期所至。这是油价最后的一个上扬阶段。

　　由于投资者的过度担忧预期，有可能将本来非常小的消息进行扩大化地炒作。比如，莫斯科一仲裁法院拒绝了尤科斯石油公司提出的暂时停止向其追缴34亿美元税款的申请。这一裁决并不出人意料，但市场带来的剧烈反应无疑是将该消息的利空因素扩大化了。

　　另一方面，由于美国的石油商业储备量已经非常高了，达到了2．986万桶之多，而其储备的“安全水位量”为3亿桶。因此，到9月底时，市场面极有可能会变为供大于求。

　　此外，其他国家的石油储备也会使市场需求状况得到部分缓解。现在的实际情况是，显性库存在不断减少，而隐性库存在不断增加，这无端地增加了市场需求。但很快，随着隐性库存的显现，需求的缺口便会得到弥补。国家信息中心经济预测部牛犁：超过60美元危及经济复苏

　　美国最新经济学家调查表明，2／3受访者认为，油价只有达到60美元以上才会危及经济复苏进程；1／3的人认为，油价在50～59美元之间不会使复苏力度下降。本轮油价启动的始发动力是全球经济，特别是美国经济的复苏，导致石油需求的增加。以中国为例，过去10年石油需求的增长率为1．7％左右，而今年的需求增长则达到10％左右。年初有关部门预测今年中国石油的进口量为1亿吨，但近期商务部将这一数字提高到1．1亿吨。这充分说明了，经济复苏带动了石油价格的上涨。

　　但价格明显是一把双刃剑。油价的上涨使各石油进口国已经感受到高油价给经济带来的显著压力。近两三个月美国经济出现了降温迹象，而这主要是由于石油价格猛升造成家庭开支减少、运输业受到打击，进而阻碍其就业市场改善所致。另一方面，油价的上涨也成为导致美国通胀上升的重要组成部分，为此美国相续出台了加息等各种抑制通胀的政策。

　　随着石油主要进口国通胀压力的增大以及紧缩政策的出台，国际原油价格的上扬便会得到根本抑制。