四川嘉陵期货探秘

　　作者：郝远超杨柳青

　　“刘崇喜已经被抓到了”。8月16日，四川嘉陵期货经纪有限公司（下称“嘉陵期货”）的一位投资者在电话中告知记者。

　　此时，距传出嘉陵期货董事长刘崇喜失踪的消息，仅仅一周时间。

　　这位投资者称，8月14日，刘崇喜在有关办案人员的陪同下出现在嘉陵期货公司。

　　然而，这一消息并未使投资者们的焦虑心情有所减缓。因为关于客户保证金的具体赔付措施，嘉陵期货的股东和监管部门仍然没有透露半点消息。

　　而随着记者深入调查，发现嘉陵期货的十个股东中，已有数家公司情况异常，或被吊销营业执照，或早已搬离工商注册的办公地址，不知去向。谁是幕后大股东？

　　8月16日，嘉陵期货一改往日的沉默状态，在其网站上连续发布了五条公告。

　　其中，五号公告证实：“公司董事长兼总经理刘崇喜涉嫌犯罪失踪后，经初步调查，公司的客户保证金被挪用，且存在股东出资不实等问题”。根据嘉陵期货提供的资料，该公司由10个股东共出资3000万元构成。

　　随后，记者在四川省工商局查阅了嘉陵期货股东公司的登记资料，发现四川双安实业公司和四川友泰百货有限责任公司的法人，均是刘崇喜一人。

　　巧合的是，友泰百货公司和法人为陈震民的四川中成投资有限责任公司都于2002年8月20日被注销。

　　记者实地采访后发现，嘉陵期货另三家股东公司的登记地曾同处一所办公楼。根据工商登记资料，双安实业公司、友泰百货公司和四川外企物资供应公司的登记地址分别是成都市红星路二段80号和78号。“这三家公司早在2000年以前就搬走了，双安实业搬到了滨江中路的富景楼（嘉陵期货所在地）”，一位在此工作了近5年的门卫说。而法人为沈晓刚的外企物资供应公司也于2002年8月12日被注销。

　　记者又来到成都冠城广场，工商登记资料显示，四川志能稀土集团有限公司在此地37楼办公。但冠城广场的物业人员告诉记者，37楼是一家香港公司在成都的办事处，此前37楼一直是闲置的，而志能稀土公司从未入驻过。

　　同样，法人为任嘉因的四川南洋实业公司早已搬离工商登记的成都市金丝街22号，在省工商局也未有过变更记录。

　　至此可以得知，嘉陵期货的董事长刘崇喜一人控制了两家股东公司，持股比例为23．33％；三家股东公司被注销；两家公司不知所踪。

　　调查结果不免让人产生诸多疑惑：嘉陵期货的股东公司有几个是真实的？刘崇喜是不是嘉陵期货幕后大股东？而在刘崇喜的背后是不是还有幕后老板？但这些显然还得不到证实。谁来解救嘉陵期货？

　　一号公告称：根据公司目前的状况和上级部门的要求，为了配合有关部门及时查清问题，切实保护客户利益，特成立应急工作组。应急工作组由股东代表、公司法律顾问及工作人员代表共同组成。股东代表两人，分别是来自中国国际期货经纪有限公司和四川粮油集团。

　　嘉陵期货的股本构成比例显示，中期公司出资300万元，占10％；川粮集团出资200万元，仅占6．67％。两家公司的股权加起来只有16．67％，而嘉陵期货的应急工作组中却不见持股比例最高的四川双安实业公司的股东代表（出资600万元，占20％）。“这也许是因为刘崇喜是双安实业法人代表的原因”。一投资人士猜测。

　　“公司已经通知我们找工作了”。8月18日，嘉陵期货的一名员工说：“公司现在只有应急工作组的几位管理人员留守”。

　　根据统计数据，嘉陵期货8000万元的亏损也并非空穴来风。

　　2004年上半年，嘉陵期货代理额高达460亿元，在四川省位列第二。据排在第一位的期货经纪公司的一位人士透露，该公司上半年代理额是480多亿元，账面的客户保证金将近9000万元，而嘉陵期货此时账上的保证金则不足1000万元。

　　目前，横亘在嘉陵期货面前有两个问题，其中首要解决的是，尽快赔付客户的保证金。

　　8月12日，嘉陵期货通知客户，要重新确认客户资金、账户。一位投资者分析认为，这有可能是在确认50万资金以下客户的数量，然后对这一部分客户进行先期赔付。

　　然而，由谁来解救身陷困境的嘉陵期货，则是一个更棘手的问题。

　　据上海的一位业内人士介绍，现在买一家上海以外的期货经纪公司，只需要1000多万元。现在，嘉陵期货窟窿太大，很多机构都望难却步。

　　更多的投资者表示，只要取回自己的客户保证金，就会换一家经纪公司。由此，嘉陵期货的经营也将难以为继。

　　最糟糕的结果是，嘉陵期货有可能面临被撤消营业执照的严厉惩罚。

　　此前，湖南正湘行期货经纪有限公司已被证监会注销期货经纪业务许可证，被中国期货业协会解除了会员资格，并注销团体会员证。而正湘行期货倒闭的原因正是因为挪用客户保证金。大股东行为亟待规范

　　一位熟知嘉陵期货内情的人士认为，嘉陵期货走到今天的境地，完全是管理混乱造成的。

　　据他介绍，嘉陵期货曾在上海、大连、郑州设有办事处，在重庆、内江等地设有报单点或服务部，后因国家政策原因关闭。嘉陵期货在四川省内正规的营业部，都是由不规范的报单点升级组成的。

　　《期货交易管理暂行条例》第八条明确指出：期货经纪公司不得以“代表处”、“办事处”等名义变相设立营业部；不得以合资、合作、联营方式设立营业部；不得承包、出租营业部。“嘉陵期货众多营业部中，只有乐山营业部是该公司全资所有，而泸州等其他营业部都承包给了个人”。这位人士说。

　　“有一些期货经纪公司在表面上看，股权结构相对均衡，但实际上多是私人控股的。一股独大或股权高度集中，就容易失去监管”。而嘉陵期货是否存在以上问题现在也不得而知。

　　西南财经大学一位教授坦言，规范大股东的行为，并应将此作为期货公司治理的重中之重。大股东作为期货公司的控股股东，操纵着股东会，控制着董事会和监事会，并由此向公司经理层派遣代表控股股东意志和权益的高管人员。在这种局面下，期货公司的权力机构、决策机构、监督机构以及经营管理机构都为大股东所控制，使大股东的行为左右着公司的行为，大股东的权益也就变成了公司的权益。

　　而“维护所有股东的平等地位和权利，强调股东的诚信义务”是证监会出台实施的《期货经纪公司治理准则（试行）》中所明确规定的。因此，他认为，建立独立董事制度和完善法律法规体系，强化对大股东的有效监督，依法追诉大股东的侵权行为，是规范期货经纪公司控股股东行为的最有效、最根本的措施。