通用埋下汽车金融第一单

　　通用埋下汽车金融第一单

　　本报记者　李林　上海报道

　　汽车金融财务公司出现后，车贷三角中银行的角色就由汽车金融财务公司扮演了。汽车金融财务公司向经销商提供信用额度，经销商凭此额度取车，经销商与银行没有任何资金 往来。

　　上汽通用汽车金融财务公司或者说隐藏在其后的两家股东：上汽集团和美国通用，将取代目前银行在汽车信贷体系中的地位。

　　8月5日，经银监会批准，首家汽车金融财务公司———上汽通用汽车金融公司获批开业。

　　8月18日，上汽通用汽车金融有限责任公司将在上海开业。选择了这样一个双八的喜庆日子，其寓意不言自明。

　　新公司的总经理，由原通用中国金融消费服务部总监的魏德明出任，副总经理由原上汽财务的张晓俊出任。

　　据知情人士透露，上汽通用汽车金融公司预算额度是20亿美元，对外的架构主要是两块：对公即面对经销商；对私即开发个人贷款。

　　通用汽车金融服务公司是通用汽车集团的全资子公司，也是世界最大的金融服务公司之一，其业务遍及世界41个国家，自1919年创立以来，已为全球1.5亿辆汽车的销售提供10000亿美元的贷款。

　　上海汽车集团财务有限责任公司是上汽集团的子公司，也是中国一家成功的非银行性金融机构。公司的注册资本为10亿元人民币，2003年底的总资产220亿元人民币。它专门经营消费信贷、买方信贷、金融租赁以及委托贷款等项业务。

　　定级经销商

　　消费者是上帝，拥有流通渠道的经销商则是上帝的守门人。谁掌控了经销商，就最终掌握了消费者。在这一宗旨下，对经销商的扶持，成了上汽通用汽车金融公司最先和着重考虑的。

　　经销商最饥渴的是资金。2004年上半年的宏观调控，很多急于发展的经销商，想贷款却苦于无门，上汽通用汽车金融公司瞄准了这一点。

　　据悉，根据经销商的资信程度、经营规模、忠诚度，上汽通用汽车金融公司将经销商分为几个等级，不同等级授信额度不同。额度又分为两种：资金额度及车辆数量额度。比如上海怡通汽车销售公司，作为一家AAA级企业，年销量在3000多辆，1到2月库存为200台，所用流动资金达5000多万元，授信额度是1个亿。

　　上汽通用汽车金融公司分两批对经销商进行扶持：第一批享受优惠的经销商有几十家，上海共4家，如上海永达、上海怡通；第二批经销商扶持行动，将于明年年初开始。

　　资金援助只是手段，对通用来说，通过建立信息平台，更好地调配资源，最终取得对经销商的控制权，这才是最重要的收获。不过知情人士透露：“经销商和财务公司要有一个磨合期，如建立信息平台。10月份才可能正式运作，达到预期目的恐怕要到年底了。”

　　无独有偶，大众汽车金融北京代表曾说过，为大众现有特许经销商提供贷款，建立基于计算机联网的销售网络，连结大众厂商和特许经销商，让客户在一天内完成选车、批贷、签合同、开车回家的整个流程。

　　看来英雄所见略同。“只不过，和厂商（上海通用汽车）的信息平台早就有了，目前在建的是经销商和财务总部的信息平台。”知情人士解释。

　　平台搭建在经销商、厂商、财务公司间，消费者、经销商的动态也更清晰地为厂商掌控。当利益与忠诚紧紧捆绑在一起时，金字塔顶端的通用笑得就越开心：越忠诚、越有营销能力的经销商，所能得到的优惠也越多。这样的经销商越多，通用的收获也会越丰厚。

　　目前希望在华设立的汽车金融公司，但尚未批准的有：PSA标致雪铁龙汽车金融公司、戴克集团、宝马、沃尔沃、北京现代、GE金融。

　　2004年8月12日，大众汽车金融（中国）有限公司从中国银监会获得正式批复，这是中国政府首次批准外商独资汽车金融公司进入中国市场开展人民币业务。

　　优势凸现

　　上汽通用汽车金融财务公司现阶段能给予购车者的优惠，无非是利率、贷款年数、首付成数、申办手续。

　　按照2000年6月央行出台的《企业集团财务公司管理办法》规定，“汽车财务公司为自己的产品提供贷款，年限不受限。”知情人士透露，贷款年数可能为3至5年；贷款手续变得简单，目标是1天内能完成所有手续；而首付款也只要求三成或者更低。

　　当记者质疑，上述规定中提及“汽车财务公司可为自己的产品供贷70％，”首付三成以下，岂不是违反规定时，相关人士一笑：“总有可以操作的渠道，绕过70％一线不是难事。”

　　在央行加强宏观调控，紧缩银根的大背景下，各商业银行纷纷将贷款首付成数提高到三成至五成；原来规定可经过延期可贷五年，也变成了只能贷三年；申办手续除了更严格外，还要求将合格证抵押给银行，这导致放贷时间变慢，消费者从办手续到拿到车的时间变长，由原来的3个工作日变成现在的10个工作日。

　　在个人汽车消费贷款方面，汽车金融财务公司比银行有了三个竞争优势，它还舍得在利率上作让步吗？“如果有其它优惠，利率这一块就暂时不会让步了，可能和银行的利率差不多。”知情人士告知。目前银行三年期贷款月息为0.495％。

　　前不久，上汽财务公司总经理沈根伟也表示，在利率方面，将不会采取大幅压低利率的方式来吸引客户，而是通过优质服务与其他同类型机构竞争。

　　所谓优质服务，目前尚无法得知。不过有消息称，如果贷款买通用品牌汽车，3年或5年后有换车需求，可将旧车按规定折价售给通用，但前提条件是置换通用的新车。

　　通用这一着棋，倒是使得绝妙，三五年前赚了利润和利息，三五年后再赚一把。在维持了消费者忠诚度的同时，汽车金融财务公司又为二手车业务构筑了平台。

　　不过，此举乃是国际通用做法。国内基本上是大集团客户才享受此种待遇。上海大众汽车出租公司一直是上海大众的忠实客户，其车按五年折旧，其中奥妙就是：上海大众承诺将旧车收回，条件是置换成大众的新车。

　　资金从何而来？

　　通用确实现金不少，在央行没有进一步放开人民币经营业务的情况下，没有国家相关部门批准，国外的现金无法通过正常渠道流入中国，仅靠两家股东现有流动资金，不太可能满足20亿美金的需求。不过，这对一家有着强大实力、资信度良好的企业来说，显然并不是问题。

　　从银监会批准，上汽通用汽车金融财务公司可经营八项人民币业务中，我们不难得知资金主要来自三个方面，“接受境内股东3个月以上期限的存款；转让和出售汽车贷款应收业务；向金融机构借款。”

　　最后一条，知情人士解释为，“美国通用担保，上汽通用汽车金融财务公司向国内商业银行贷款”。而最令人费解的“转让和出售汽车贷款应收业务”，在一位熟悉证券操作人士的眼中变得如此轻易，“类似于银行汇票贴现。A公司欠了B公司的钱，B公司有一份应收A公司帐款的凭证，B公司可以将此凭证转让或出售给银行，当然要打一点折扣，折价部分就是银行的收益。”

　　这两项一经结合，就构筑了一个强力发大的信用杠杆。假设股东自有存款为2亿美元，其余18亿美元的预算资金则来自于“转让和出售汽车贷款应收业务、向金融机构借款”。假设“转让和出售汽车信贷”的折扣为九成，年周转期限为六次，那么上汽通用汽车金融财务公司初期只需要向银行借等同于34.5亿美元的人民币现金，然后贷给消费者或经销商；再将34.5亿美元的对外债权转让或出售给银行，获取了31.05亿美元，再贷给消费者或经销商——如此循环六次，最终放大成180亿美元。

　　如此一来，上汽通用汽车金融财务公司筹集这20亿美金实在容易：只需要股东单位存2亿美元、向银行贷31.05亿美元即可。当然，这只是一个理想状态。

　　在实际操作中，决定初始借款资金规模的最主要因素是周转期限和贴现率。此外，中国银行有关人士表示，“在国外，此项业务属于投资银行业务，企业将贷款转为债券出售。但在中国还是一项全新的业务，它有点类似于同业间拆借，但又是企业向银行拆借且周期太长，具体如何做、何时做，各家银行还在讨论。”

　　无论如何，利差是财务公司最主要的利润来源之一。“由于人民币业务未放开，大部分资金还得从商业银行贷，利差的多少更大程度取决于通用与银行的谈判，它的资金成本越低，利差就越大。如果人民币业务放开后，以通用实力，国外现金如此充足、国内贷款利率高出国外许多，上汽通用汽车金融财务公司的利润将更可观。”知情人士有点遗憾地说，“但目前没有政府批准，还不可能自由从国外拿钱来。”

　　车贷三角破口

　　无论汽车金融财务公司在国外有多少年的历史，但在中国，无疑还是一个新生事物，它的出生对整个汽车行业消费链条产生了至关重要的影响。

　　汽车金融财务公司诞生前，经销商只能向银行贷款。通常的做法是：向银行交纳银票保证金后，银行向经销商发放承兑汇票；经销商一手交汇票给汽车生产厂商，一手取车；生产厂家则提供贴息。

　　汽车金融财务公司出现后，上述三角中银行的角色就由汽车金融财务公司扮演了。汽车金融财务公司向经销商提供信用额度，经销商凭此额度向上海通用取车。经销商与银行没有任何资金往来，和银行打交道的是美国通用。至于美国通用向银行担保，再发放授信额度给上汽通用财务公司则是另外的事。

　　“我们再也不用向银行交纳银票保证金了，不用占用流动资金；也没有利息支出了。”经销商对此倒是一派喜气。

　　个人汽车消费者贷款，也不用和银行打交道了。“上汽通用汽车金融财务公司拟定统一的贷款标准，经销商审核后，报金融财务公司批准，符合标准的个人将得到汽车信贷。”

　　“这一标准，将比银行目前的放贷标准更严格。”经销商告诉记者，“坏帐，不用我们负责。届时会引进保险公司和金融风险公司。”

　　通用在华金融业务将不仅涉及上海能，今后将扩大到通用在华的其他合资，（如上汽通用五菱）。新合资企业将同时在批发和零售领域开展信贷业务，业务通过上海通用授权经销商网络展开。批发信贷能为经销商提供相当可观的现金流。公司将把上海通用在北京、上海、广州和深圳作为金融业务重点，今后将把业务扩展到一些沿海城市，例如江苏、浙江、山东、福建和广东。

　　上汽通用汽车金融财务公司或者说隐藏在其后的两家股东：上汽集团和美国通用，将取代目前银行在汽车信贷体系中的地位；中国银行在规避了零星小额汽车信贷风险，得到了更有保证的大集团的汽车贷款利润的同时，新的问题产生了：当学会了在中国游泳的汽车金融公司最终掌握了终端客户———消费者，人民币业务又在一定程度上对外放开后，国内银行会不会被抛开？只能对着汽车信贷这桌盛宴干瞪眼？