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就在困斗于疲软市场的基金管理公司为生存而苦战之际，一些产品线相对完整的基金管理公司初尝了弱市销售中的甜头。
货币基金一枝独秀
近期发行的几只偏股基金的日子都不好过。然而，弱市中仍然不乏亮点，价增量升
的货币市场基金无疑就是其中的典型代表。
对于几个拥有了货币市场基金的基金管理公司来说，货币市场基金无疑成了近期最大的持续销售亮点。当今年年初人们还在对股票市场一片看多之际，没有多少人对这一收益有限的产品给予太大关注。然而市场动荡打造出的机会，让风险收益链上的低端产品出人意料地夺走了大部分人的眼球。这本身验证了完整的产品线带来的竞争魅力。
在目前基金可投资的资产大类中主要就是三种：股票类资产、债券类资产和货币类资产。由于前两大类资产目前的不确定性很大，为货币类资产让出了投资通道。集中投资于此的货币基金表现亮丽也就不足为奇了。
股票基金沙里淘金
产品线的细分并不体现了基金资产配置的大类上，同时也反映在同类资产配置的细分上。货币市场基金虽好，却存在着一个致命的缺陷，那就是对基金公司的利润贡献度极为有限。于是，整体仍处于公司创业期的绝大多数基金公司还是将目光盯在了股票型、混合型基金身上。
虽然市道不利，但板块转换中创造出的机会还是让风格型股票基金有幸一展身手。最典型的一个例子无疑是湘财合丰系列基金。作为第一个伞型基金的吃螃蟹者，该系列基金旗下的三只子基金最近一年的总回报率全部进入股票类基金的前十名。嘉实是这一思路受益者的另一典范。该公司旗下的三只开放式股票基金均被晨星列为五星级和四星级基金。
两家股票类资产管理出色的公司的一个共同特点在于，旗下股票基金风格炯异。如湘财合丰基金通过对周期、成长和稳定三大类股票的严格投资约束，严格界定了突出的风险收益特征；而嘉实旗下对于大盘价值和小盘基金的严格界定直接造就了两只股票基金的无限风光。海外市场的经验表明，对于共同基金而言，长远来看，业绩的取得最终实际上就是合约操作的结果。
尽管如此，对于股票基金来说，在没有打开境内外多市场渠道之前，在对冲机制没有引入前，由于集中于单一资产类，看天吃饭的实质并不能得到本质上的改观。
整体竞争源于产品线之争
业内行家指出，基金公司间的真正竞争实际是从产品线基本完成后才开始的。在内地品种依旧狭窄，真正可长期投资股票数凤毛麟角的背景下，依靠丰富的产品线来持续竞争更是显得弥足珍贵。
从目前各家公司的产品线配置来看，大的方面可以分为股票、债券、货币、混合型等几大类，而在股票基金这一大类中，又可以分为稳定型、积极型，大盘、小盘以及行业基金等。在这方面，那些成立时间较长的老公司，以及曾经发行过伞型基金的公司的确占了些便宜。不过，这一优势并不稳定。虽然受制于目前基金产品的发行审批制，新公司产品布线还需要一段时间，但相信未来1、2年内拥有完整产品线的基金公司会越来越多。
基金公司的竞争最终是品牌之争。目前一些公司已经体现出了整体的投资能力，包括湘财荷银、嘉实等各股票基金的综合排名靠前，为其品牌增色不少，而产品线相对更为完整的南方、华安等在市场适应性上为投资者提供了更大的腾挪余地，也在品牌竞争上多了几分拳头产品。
从目前的中国基金市场格局来看，还没有到通过特色经营来取胜的阶段，追求完整产品线的比比皆是。在销售渠道大打基金超市概念的同时，基金公司内部的产品链打造也将进一步展开。(上海证券报 记者王炯)
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