理财资金退出债市 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年08月19日 12:59 新闻晚报 | |||||||||
据上海证券报报道 本周债市风云突变。昨天,交易所市场上的非跨市场债0203券也加入了集中抛售券种的行列,0301券则已是第二次被集中抛售。当天,这两只国债的成交金额达到2.47亿元,占了全天交易量的30%。除了这两只品种集中交易的迹象表现突出以外,在昨天交易所债券市场其余品种中,如浮息债0004券,固息债中的0210券、0214券、0401券等的成交量均较上一交
本周一,在交易所国债市场上市的0307、0301、0215、0401等4只跨市场国债被大量集中抛售。此后,又向非跨市场品种蔓延,0214、0115等债券品种也出现类似的情况。全天总计涉及集中抛售券种的成交金额高达15.56亿元。 短短两天内,交易所债市被集中抛售券种达到8只,涉及成交金额为18亿元。业内人士估算,如果剔除其中部分正常交易量,套现的资金量可能达到13亿至14亿之间。 然而,这一巨量抛售行为并没有使债券市场受到剧烈冲击。因为,就在这批国债被集中抛售的同时,有大量的资金同步入场,照单全收,而且几乎每笔大单成交价格固定不变。由此可见机构出货的目的不是看淡债市,而是急于套现,有的甚至还事先寻找好了买家。 谁会这样出货呢?从抛售券种的期限结构分析,这些品种属于中、短期国债。目前交易所国债市场的投资主体中,有中、短期投资偏好的机构,主要集中在基金和券商上。 有些基金经理认为,基金并不具备这样大量出货的动机。一家中外合资基金的债券投资主管告诉记者,目前基金手中的资金还算充裕,根本没有必要这么急切地在短期内套现。况且由于基金契约的限制,基金目前还需保留一定的债券投资比例。 这样看来,出货的人很有可能就是券商了。虽然自去年下半年起大部分券商为规避风险纷纷退出了国债市场,但业内人士认为,尽管券商自营国债数量明显减少,可是却被动持有大量与客户委托理财相关的国债。随着委托理财到期清欠和管理层对回购欠库清理力度加大,券商委托理财业务面临的压力与日俱增。因此,近期债券集中抛售的现象,极有可能与券商客户委托资产管理资金退出市场有关。 本周开市以来,交易所债券市场在短短三个交易日内,竟然出现了两次国债被集中大量抛售的现象。这一现象的重复出现不能仅仅用巧合两字解释。业内人士认为,债券被集中抛售极有可能与券商委托理财资金退出有关。 |