(中报点评)华光股份：钢价上涨不是借口

　　黄硕

　　华光股份（600475）公布2004年半年报：净利润3143.99万元，同比增长31.54%，每股收益0.196元，净资产收益率5.92%，拟10派1元（含税）。

　　评析：不看不知道，一看吓一跳，华光股份这只曾经牛气冲天的股票（从8元涨到18元 ），近期已经跌到10元多了。其大跳水固然与大盘有关，但不佳的半年报更是主要的导火索。虽然华光股份主营业务欣欣向荣，收入劲增了128.%，但净利润却只增长了31.54%，远小于主营业务收入的增幅。这固然与上半年钢价大涨导致毛利率下降6.81%有关，但该公司期间费用增加也确实太大了———营业费用大幅增加236%（运费、招待费和招标咨询费大幅上升），管理费用增加72%（技术开发费、工资资金和统筹基金等大幅增加）。因此，钢价上涨并不是其业绩低于市场预期的借口。（侯颖／编制）（来源：金羊网）