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本报记者 姜业庆
8月17日，针对我国中小投资者的需求而推出的天同保本增值基金在京发行。与以往大多基金的发行不一样：除了有中国农业银行等金融机构托管和代理销售外，该基金的发行还启动了担保程序。
记者发现，作为天同基金管理有限公司的战略合作方，国家开发投资公司还将作为天同保本增值基金的担保方为其提供120亿元的担保额度。其目的是“对投资者明确承诺本金100％安全”。
国家开发投资公司副总裁王小康表示，农行和国开投通过担保和托管、代理销售天同保本增值基金，将联手构建全面合作关系。今后3年，农行将向国开投提供150亿元人民币的意向性信用额度，重点用于支持国开投进行基础产业、支柱产业和高新技术项目建设的资金需求。此次三方合作将金融市场、投资市场和实业等各方资源全面整合，这一银行、企业与资本市场三者之间的有效合作模式在我国尚属首次。
天同基金管理有限公司董事长柳亚男解释说，天同保本增值基金采用保本投资策略，并有国家开发投资公司提供全额担保，可确保投资者的投资本金100％安全。此外，目前的债券市场较为充分反映了市场的升息预期，因此债券的内部收益率大幅上扬。
根据天同保本增值基金的运作说明，近80％的资金将投资于三年期左右的债券，债券市场收益率的上扬，将有利于基金获取稳定收益。同时，目前的股市经历大幅度下跌后，系统风险得到较为充分的释放，市场估值水平渐趋合理。柳亚男表示，天同保本增值基金是与目前银行储户的风险偏好接近的投资替代品种。
再者，目前国内市场也呼唤保本基金。由于我国长期缺乏储蓄替代型的低风险投资品种，银行储蓄一直是投资者理财的主要选择。从1996年开始，中国人民银行连续八次降低人民币存贷款利息，而人民币储蓄余额却连创新高。截至2004年6月末，中国居民的人民币储蓄余额已突破12万亿元。加之，2004上半年居民消费价格指数涨幅达3．6％。实际上，由于通胀因素，我国居民储蓄已经进入了负利率状态，这是自1996年之后我国再次经历负利率状态。
2004年2月1日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中明确提出：加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种。在此情况下，开发低风险、稳定增值的储蓄替代型投资品种，符合居民理财市场的客观需要。
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