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周三，跟踪中小板运行状况的中小板指数再跌3.33%，短短39个交易日，中小板指数由1000点跌至599.29点，跌幅超过40%。
三个运行阶段
综观中小板6月25日上市以来的运行状况，其大致可以分为三个阶段，笔者将其分别
定义如下：
第一阶段为基于过度评价的下跌阶段。时间段为6月25日至7月13日，累计13个交易日，中小板指数大幅下跌，由1000点跌至699.45点，跌幅高达23.07%。期间中小板股票下跌的主要原因在于开板定价过高，“新八股”首日平均市盈率高达61倍，到7月13日，中小板市盈率下降至37.21倍；
第二阶段为琼花事件后的反思阶段。时间段为7月14日至8月4日，累计16个交易日，市场表现为窄幅波动，中小板指数上涨5.92%，中小板平均市盈率小幅上升到38.12倍。期间市场广泛讨论琼花事件的影响，并期待管理层迅速处理；
第三阶段为业绩反差下的下跌阶段。时间段为8月5日至今，目前已经累计10个交易日，股指由740点跌至599.29点，跌幅达到19.11%。板块平均市盈率继续大幅下降至30.1倍，期间主要事件是中小板中报集中披露，中小板业绩及分配情况出乎市场预料，从而导致板块继续大幅下挫。
三个股跌破发行价
截至到周三，已经有22家中小板公司公布中期业绩。从相关情况来看，中小板中期业绩并未展现出与其成长性相适应的业绩水平和分配方案。22家公司平均每股收益0.248元，平均净资产收益率7.2%。其中只有苏宁和大族业绩大幅增长，部分公司如德豪润达(资讯 行情 论坛)、苏泊尔(资讯 行情 论坛)等业绩出现滑坡。推出分配方案公司极少。
截至到周三，中小板平均股价12.91元，高出同期深沪两市股票均价6.07元112.7%。其中已经有三只股票：德豪润达、盾安环境(资讯 行情 论坛)和苏泊尔跌破发行价，占所有32家中小板公司9.375%。苏泊尔更是创下10余年来新股首日上市跌破发行价的记录。
反弹有望在近期出现
周三收盘，中小板股票平均市盈率30.1倍。当前中小板市盈率约高出主板10%，这点值得投资者关注。截至到8月17日，上海A股市盈率为26.03倍，深圳A股市盈率为27.29倍。以目前市盈率对比，中小板市盈率仅比深圳市场主板A股高出10%。从国际市场的一般情况来看，小盘股一般要比大盘股市盈率高出30%左右，所以，有理由相信，中小板和主板的市盈率差距是不正常的。
考虑到上市以来中小板40%的跌幅，8月5日以来第三阶段的下跌幅度已经达到19.11%；同时，中小板市盈率已经与主板接近，我们估计中小板短线反弹有望在近期出现，部分业绩稳定、增长前景良好的高市盈率公司如达安基因(资讯 行情 论坛)、航天科技(资讯 行情 论坛)和大族激光(资讯 行情 论坛)值得关注。中证资讯徐辉
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