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苏泊尔(资讯 行情 论坛)上市首日即跌破发行价，第二个交易日再跌8.12%。不仅如此，今年年初以来上市的91只新股中，有23只跌到发行价之下。市场由此呼吁，新股发行定价机制亟待改革。
其实，有关法律法规早已确立了新股市场定价的原则。证券法第二十八条规定：股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定，报国务院证券监
督管理机构核准。公司法第一百三十一条规定：股票发行价格……不得低于票面金额。在这前提下，10倍、8倍甚至更低的发行价市盈率都是可行的。中国证监会《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》中的筹资额不得超过发行人上年度末经审计的净资产值的两倍的表述，也只规定了上限，并没有要求首发公司的筹资额接近上限。因此只要符合公司法的有关规定，首发筹资额接近发行人上年度末经审计的净资产值或比它更少，不属于违规行为。
目前出现的筹资额接近上限，并由此导致发行价市盈率提高的现象，一定程度上是由于发行人与承销商为做大蛋糕引起的。他们的行为看上去也符合市场原则，但只是市场的局部，较少考虑到二级市场的需求。因此，把首发定价工作置于整个市场中，比以往显得更为重要。这是对保荐人定价能力的一个检验，也有利于保荐人工作质量的进一步提高。从这个角度看，进一步完善制度，引导发行人与承销的证券公司充分考虑市场因素，有利于证券市场进一步提高效率。
现在提出发行定价机制亟待改革，目的还不是太明确。如果现在A股市场试图通过制度限制，控制发行价和筹资规模的目的是为了刻意延续新股不败神话，那么，实际上是延长了在怪圈中滞留的时间。因此，我们当前要做的恐怕不是改革机制，而是引导发行人和保荐机构合理确定新股发行价格。上海证券报周到
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