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晨报记者华笑丛
昨日，长安汽车(资讯 行情 论坛)(000625)加入了再融资行列———于8月20日增发1.5亿股A股，募集资金约11亿元。在弱市里再融资，投资者往往会用脚投票。市场人士认为，在种种不利因素的影响下，长安汽车的增发前景不容乐观。
长安汽车主要生产微型客车、微型轿车，近年来，又与美国福特合资生产中档轿车。自2002年起，公司业绩开始突飞猛进，当年每股收益达到0.68元，2003年更是高达1.18元。今年上半年，虽然汽车行业的景气度开始下降，但长安汽车仍保持着不错的业绩，在5月份实施了10送2股后，今年中期，每股收益仍达到0.54元。不过，公司业绩增势已然开始减弱，上半年净利润同比仅微增4.36%。海通证券行业研究员顾青预测，长安汽车今年全年的每股收益仍将达到1元以上。在增发1.5亿股后，其总股本将扩大10%，但对公司每股收益的摊薄还不会很明显。
此次增发所得资金，长安汽车将投入到“长安之星”微客的替代产品
CM8客车项目，以及12项微型客车异地扩产项目中。招股书预计，这些项目建成后的盈利能力都不错。不过，顾青认为，这些项目的建设周期一般为1至2年，今明两年是不会对业绩有所贡献的。
顾青表示，长安汽车增发客观上对公司的发展是有好处的，但因为生不逢时，所以很难判断其增发前景。一方面，投资亏损惨重，使投资者对再融资深恶痛绝，一大批再融资股已经接连跌入了发行价。长安汽车虽是前两年的大牛股，但在紧缩政策和汽车行业增幅回落的影响下，市场对汽车股不再看好，其股价现已经跌去一半。5月份实施分配后，股价至今还在贴权。另一方面，长安汽车今后的经营前景也存在不确定因素。除今年业绩增长势头减缓外，公司还面临2005年汽车关税下降及进口配额取消的挑战。预计未来3年里其产品降价幅度将在5%左右，对公司业绩会产生负面影响。
世基投资的分析师徐敏毅认为，在如今的市道里，要从长安汽车增发中获利是件难事，因此，他建议投资者，特别是老股东，还是不要参与增发为好。
昨天市场反应平静，长安汽车终盘还涨了1%，市场似乎已消化了这个“利空”。不过，有分析师认为，长安汽车昨天走强不排除是承销商所为。
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