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本周一市场再度下跌之后，周二两市并未惯性下跌并进一步破位，上证指数盘中仅探低1344点便在大盘指标股、金融股等板块个股的带动下出现一波技术性反抽。尽管个股风险已逐步得到释放，大盘在重新逼近1300点关口时也似乎初显做空动能不足的迹象，然而从当日技术反抽的力度与幅度来看，尚不足已使股指呈现真正意义上的止跌企稳，更谈不上一举扭转目前积重难返的弱势格局。
股指运行至目前点位，市场多空双方仍存在着较大分歧。那么，投资者又将如何看待近期持续下跌走势呢？我们认为，市场做空动能的彻底衰竭是股指止跌回升的前提条件与关键所在，投资者只有对这一因素进行客观、详尽的分析，才能就未来行情趋势演变作出理性的判断。
做空动力来自何方？
上周宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发事件余波未平，本周市场又遭遇新的做空动力，新股板块和中小板大幅走低，构成了新一轮市场冲击波。连日来，武汉健民(资讯 行情 论坛)、伟星股份(资讯 行情 论坛)、长电科技(资讯 行情 论坛)的大幅下跌，以及当日新上市的苏泊尔(资讯 行情 论坛)跌破发行价，似乎预示着场内做空动力尚未得到完全释放。
应该说，目前市场做空动力来自于现实和心理两个层面：
首先，当前市场所面对的是个股业绩经受中报的考验。随着上市公司中期业绩报告的陆续公布，个股间比价结构调整也伴随着中期业绩出现相应的起落变化，尤其是前期市场定位较高的个股或中报业绩大幅下滑出乎投资者预期的个股，均成为市场在短时期内集中抛售的对象。这类个股不但会对短期股指运行方向产生一定的拖累作用，同时也使市场信心和投资者的参与热情受到较大的挫伤。
其次，来自投资者心理层面的隐忧也成为市场潜在的做空动力。投资者忧虑在目前中小板普遍存在高溢价发行、低业绩成长的情况下，对其进行全流通试点，将对现已上市的中小板个股定位造成极大冲击，并使得中小板市场定位有进一步向下修正的可能，同时间接地对市场整体投资价值中枢产生下移动力。另外，近期国际油价持续走高，国内市场随着油价涨价压力的加剧，也将给相关行业和经济领域带来一系列连锁反应。在此不确定因素的笼罩下，无形之中形成了较大的市场做空动力，并直接影响到投资者的参与热情。
恢复信心乃当务之急
目前两市大盘已结束了近一个月的平台整理重新向下探寻支撑，虽然上述两方面因素直接带来短期市场资金供需格局的失衡，并导致短期技术形态开始步入盘落阶段，大盘后市将会以下跌抵抗性的方式展开。但我们认为，当前市场中最主要的问题并非仅仅是后续增量资金的供给，而是如何迅速恢复市场投资信心。
至今为止，市场中已有十几只新发行股票跌破发行价，并有众多个股股价接近甚至跌破历史低位，更糟糕的是，即使出现了这样的局面、这样低的价位，也依然无法激起市场投资者的参与热情。由此看来，恢复投资信心应是目前的当务之急，只有借助于政策引导，化解现实中的供需矛盾，消除心理隐忧，协调和处理好市场发展与监管两者的辩证关系，实现真正意义上的资源优化配置，才能使投资者的“身、心”重新回到市场中来。而目前投资者所能做的只能是减少短线操作频率，以静制动，耐心等待已为时不远的市场转机的出现。
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