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作者：道穷
纽约银行高级外汇策略师麦克尔·沃尔福克昨日指出，如果财政部的资金流动数据像就业和贸易数据一样糟糕，那么美元将遭受第三波打击。但是，由于6月份资金流动数据令人惊喜，帮助市场缓解了抛售美元的情绪，并避免了美元构筑一个新的更低交易区间的可能。他认为，近期内美元将呈现区间波动的格局。
可以肯定的是，资金流动数据并未驱散犹如无底洞一样的经常项目赤字的阴影，正是这个问题在一段时间以来始终困扰着市场。一些分析师认为，出现资金不再流入美国甚至从美国净流出的情况只是时间早晚的事。如果真的出现资金从美国净流出的情况，那么美元恐怕就不仅仅是大幅跳水，而是直线下跌了。
Fed主席格林斯潘及其他官员却不以为然。虽然格林斯潘承认经常项目赤字反映出美国经济结构中存在重大问题，从长远来讲必须加以解决，但在短期内不会对美国经济构成威胁，因为对于国际投资者来说能够替代美国证券的投资产品寥寥无几。
以日本和中国央行为首的亚洲各国央行购买了大量的美国国债和政府机构债券作为外汇储备。境外的机构和个人投资者也持有大量的美国股票和美国国债。他们如果大规模抛售美国证券将导致美元汇率暴跌，而美元作为全球外汇储备货币的地位也将大大削弱。
正如格林斯潘在国会证词和其他场合指出的那样，外资撤离美国市场并不是一个迫在眉睫的威胁。资金撤离美国，做起来比说起来要困难得多，而且在短时间内根本无法做到。格林斯潘用了一个形象的比喻来形容各国调整外汇储备的困难程度。他说，这就像航空公司转变航道一样听起来很简单，但实际操作起来却很难。
美国资产市场在全球中独一无二的优势地位使其受益匪浅。在成熟程度和流动性方面，其他国家的市场根本无法与其相提并论。假如那些重量级投资者要把资金大量撤离美国资产市场，那么他们用什么货币来代替美元作为外汇储备和进行长期投资呢？
由于美国经济复苏步伐不够明朗，地缘政治局势堪忧，以及对美国国内外发生恐怖袭击事件的担心挥之不去，美元注定会在交投清淡的夏季市场中呈现波动格局，或许有时幅度会比较剧烈，但通常不会脱离目前的区间。
美元的走势将以上下震荡为主，但经常项目赤字仍是困扰美元的主要因素。(观宇/编制)（来源：金羊网）
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