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金融板块弱市显英雄本色

http://finance.sina.com.cn 2004年08月18日 11:01 证券时报

    最近大盘指数不断刷新年内新低记录,个股出现全面调整,每天跳水股票的数量明显增加。但在满盘绿色之中金融板块走势却格外抢眼,非但没有随同大盘同步调整,板块中的强势品种如招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)等还逆市创出了近期新高,这个现象应当引起投资者重点关注。金融板块的强势不是一种简单的板块轮动行为,其走强有着多重因素的共同支撑,是一个颇具中线上涨潜力的板块。

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    价值待重估

    目前两市金融股共有11只,主要是银行和券商类上市公司,而其中五大银行股由于所占权重大而成为金融板块的中流砥柱。虽然最近几年股票市场行情的低迷造成券商经营业绩的恶化,但银行类上市公司的业绩却一直保持了快速增长的势头,五大银行股蓝筹股的地位日益巩固。到本周二为止,浦发银行(资讯 行情 论坛)、招商银行和华夏银行(资讯 行情 论坛)都已经公布了今年的中报,净利润分别同比增长32.98%、52.43%和25.34%,其中招商银行预计三季度业绩还将出现大幅增长。而没有公布中报业绩的民生银行(资讯 行情 论坛)中报也已经预喜,深发展今年一季度净利润大幅增长41.47%,中报业绩也差不到哪去。

    上述数据充分说明了银行类上市公司目前正处于高速发展时期,而目前两市银行股的定位已经不高,这样就使得它们的投资价值凸显出来。按照周二收盘价计算,五只银行股中华夏银行市盈率是最高的,为21.9倍,其余四只市盈率都在18倍附近,远低于市场整体市盈率水平,投资价值显而易见。在宏观经济调控政策作用下,大部分上市公司的业绩增长将放缓甚至出现下滑,但在加息预期之下,银行股的业绩增长预期得到提升。在今年下半年市场“一九”格局得到广泛认可的背景之下,业绩保持高成长并且市盈率远低于市场平均水平的金融板块无疑将对新多资金形成强大的吸引力。

    崛起正当时

    随着宏观经济调控政策的实施,蓝筹股板块成为市场抛售的首选对象,尤其是2003年基金主力倾力打造的五朵金花更是首当其冲,其中又以金融板块跌幅最为惨重。今年大盘指数是在4月份见顶回落的,而金融板块早在2月初就已经展开了调整,调整的时间远超过大盘。并且今年以来金融板块调整幅度为28.65%,也超过了上证综指同期24.62%的调整幅度。现在,金融板块在8月初就已经开始拒绝下行,又远强于到本周二还在改写新低的大盘。金融板块调整的时间和空间都远超过了同期大盘,现在又率先展开反弹,种种迹象表明金融板块有望结束调整而展开新的上升浪。

    与此同时,券商类上市公司迎来了重大利好政策,中国证监会发布的《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》将使券商创新空间获得空前的拓展,管理曾对目前处于困境之中的券商呵护之心可见一斑。受其影响,以宏源证券(资讯 行情 论坛)为代表的券商和信托股最近走势异常强劲,增量资金大举介入,显示出机构投资者对于调整充分的金融股非常看好。

    从金融股的盘面走势变化分析,该板块已经明显演化成两股分支力量,一股是以招商银行为龙头的银行板块,一股是以宏源证券为龙头的券商信托板块。这两个分支板块虽然同属于金融板块,但其走势却有着本质的区别。介入银行板块的资金多以基金等正规机构力量为主,而参与券商信托股炒做的资金从盘面分析依然是以市场游资为主。这就决定了两者未来行情演变上将呈现不同的特点,银行股在中长线买家介入后有望出现稳步盘升行情,是中线投资的上选品种;而券商信托股目前基本面情况还不足以吸引中长线资金的关照,因此行情的性质往往短暂而猛烈,是短线进行波段操作的首选目标。


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