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扬子石化（000866）昨天公布中报。上半年实现主营业务收入144.81亿元，同比增长33.47%；实现净利润17.16亿元，同比增长135.40%；每股收益0.74元，净资产收益率20.14％。经营性净现金流量净额9.83亿元，同比减少15.36％，每股现金流量0.422元。
公司为我国特大型石油化工企业，主营业务为石油炼制及烃类衍生物的生产、加工和销售，年产聚酯原料、聚烯烃塑料、基础化工原料和成品油等四大类产品600多万吨。随着国
际原油价格上涨，石化产品市场价格有较大幅度的上扬，2004年上半年公司产品平均市场售价比2003年平均市场售价上升了24.80％。同时，公司积极发挥装置能力，上半年各种产品月平均销售量同比增长5.74％，抓住了市场机会，一定程度上抵消了成本上升的减利影响。双重效应的作用，使得该公司上半年业绩大幅度增长，并且预计1-9月份业绩仍然同比大幅度增长。
受宏观调控的影响，很多行业的增速明显放缓，行业景气度大幅回落。但从上半年的行业数据看，石化行业是仍然保持较高增速的少数景气行业之一。据中国石化工业协会统计资料，上半年石化行业生产快速增长，产值逐月提高，上半年实现产值11177亿元，同比增加25.6%；其中6月份产值突破2000亿元，创单月历史最高水平。尽管二季度的宏观紧缩力度很大，但从4月份开始，行业产值仍保持较高的增长趋势，二季度的产值及增幅都明显高于一季度。石化行业的盈利能力受价格和产能的双轮驱动而明显提高，上半年行业实现利润1240亿元，同比增长38.6%，其中，开采增长12.5%，精炼增长375.2%，化工增长85.1%。更可贵的是，公司二季度三个月的利润都保持在220亿元以上，增幅稳定上升。应该说，石化行业在紧缩政策后更突现了投资价值。
该股是众多基金的重仓股，二季度有的基金减持了该股，但也有的基金、机构继续大量增持该股；该股的股东数也没有发生大的变化，只略有减少，说明筹码主要还是在机构投资者之间转换，属于机构博弈的结果。减持的基金主要是介入较早获利丰厚的易方达系基金，某种程度上可以理解为兑现利润；而一些新成立的基金大量建仓该股，说明该股的前景依然被基金看好。
（集敏）(观宇/编制)
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