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周二行情中，中小板市场出现了很多投资者都没有预期到的一幕，刚登陆市场的新股苏泊尔平开后就直线下滑，第二笔交易就跌破了发行价，随后股价进一步震荡，尾市跌幅高达8.27%，不幸成为中小企业板市场第一家上市首日就跌破发行价的个股。
苏泊尔为何首日跌破发行价
从基本面来看，苏泊尔是国内最大的炊具生产企业之一，在同行中处于较强的领先地位，产品在国内城镇炊具市场中占有主导地位。2003年全年每股收益0.5648元(全面摊薄)，公司最近几年都呈现出良性的增长态势，如果以公司去年摊薄前的0.75元每股收益来计算，其发行市盈率也就只有16.28倍，也不算高。
因此该股击穿发行价与公司基本面并没有什么关系，那又是为什么呢?这主要是市场环境的问题：近期中小板持续走弱，越来越多的品种创出上市以来的新低，并有两家个股跌破了发行价，进而导致后市登陆中小企业板市场的新股定位的急剧降低。虽然苏泊尔发行市盈率并不高，但发行价却是高达12.21元，而目前中小板有一半以上的个股定位在12元以下，从这角度出发，苏泊尔的绝对发行价相对是偏高了一些，上市后成为市场的短线抛售对象。
苏泊尔后市将如何发展
苏泊尔上市第一天就跌破发行价，套牢了所有的配售中签投资者，这确实是一种遗憾，那么苏泊尔后市将如何发展呢?我们这里有两个范本：
其一，在今年行情中，也出现过上市首日就击穿发行价的悲剧，济南钢铁就成为这悲剧的主人，不过该股击穿发行价之后迅速展开短线的反弹行情，但在大盘的弱势环境中，该股反弹力度比较弱，短线反弹之后该股进一步震荡，目前股价依然在发行价之下，累计跌幅大约在6.28%左右。
其二，中小企业板市场中近期也出现了两个下破发行价的品种，分别是德豪润达及盾安环境，这两家个股跌破发行价之后出现了进一步的快速下跌走势，原始中签投资者如果尚未抛售，则将处于深度套牢状态。同时我们结合今年主板市场跌破发行价的个股走势，可以大致推测苏泊尔的后市发展，由于首日跌破发行价，因此该股短线可能会出现一定的震荡反弹走势，但由于市场的弱势环境及首日换手率的严重不足等多方面的原因，苏泊尔即使出现短线反弹，其反弹力度可能也是相对有限的，因此在苏泊尔中套牢的投资者可能有短线的解套机会，但想在该股中赚取丰厚利润并不现实，短线反弹可能也是为投资者提供一个减磅操作的机会。不过从中线角度出发，苏泊尔的定位却是明显低于市场的平均预期，其股价的进一步震荡也将进一步凸现中线的投资机会，但选择合适的介入点将至关重要。
苏泊尔对中小板影响几何
我们需要从多角度来分析：1、就短线而言，中小企业板已经连续调整了一段时间，市场也孕育着一定的反弹要求，但中小企业板的反弹行情需要一定的契机，而苏泊尔首日跌破发行价就可能成为中小企业板短线反弹的一个契机。不过在目前的弱势格局中，中小企业板也很难摆脱主板市场的制约，即使出现短线的反弹，估计其力度也是相对有限的。2、从更长一些的时间角度分析，苏泊尔短线反弹后将进一步震荡，其股价的下跌也将对中小企业板市场形成一定的负面冲击。3、如果我们以更长远的中线目光来看，一旦大盘环境回暖，则中小企业板也将表现出比较强的反弹欲望，而届时的苏泊尔因为没有得到市场的积极运作并且处于严重超跌状态，后市很可能会成为未来中小企业板市场的一个强势品种，进而激活中小企业板市场的反弹要求，其中线行情还是值得投资者适当追踪的。
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