“代劳”投资基金 财务顾问渐行渐近？

　　李选进

　　不同职业或是人生计划的人，需要的财务产品和服务都不尽相同，而独立财务顾问的主要职责，就是了解投资者需要，为他们制订及履行财务计划。独立财务顾问“代劳”投资基金亦不例外。

　　萌芽

　　履行财务计划的步骤一般是：一）确定投资者目前的财务状况；二）确定投资者的财务目标；三）分析其它财务数据、经济环境、税制、信贷法规及投资产品的可用性等等；四）制订财务计划初稿及建议；五）与投资者协商计划实施的细节；六）进行执行计划后的回顾与更新。

　　看似简单的六步，早在二十世纪三十年代美国的保险营销人员开始小试牛刀。第二次世界大战后，经济的复苏及社会财富的积累促使美国的财务策划业进入扩展阶段。因为当时社会和经济环境的迅速变化，逐渐使富裕阶层和普通消费者无法凭借个人的知识和技能，通过运用各种财务资源，来实现自己短期和长期的生活、财务目标。为了解决这些问题，消费者开始主动寻求称职的、客观公允的、以追求客户利益最大化为己任的、讲职业道德的、专业的财务顾问，以获取咨询。

　　这一时期，有关的从业人员数目不断增加，但从业员质素良莠不齐的问题亦随之而来。首先是几乎所有提供金融服务的专业人员都使用财务顾问这个名字或称自己能提供个人理财服务；然后是财务策划行业相关的资格证书、专业执照名目越来越多，消费者很难知道到底怎么样的“理财专家”才值得相信。

　　直至财务策划师认证（Certified　Financial　Planners，CFP）制度的建立，行业才走进成熟稳定发展期。CFP制度的最大特点是，宣导从业者在提供财务策划服务时，只能帮助客户制定一个长期的可执行计划，而不是推销特定产品。而行业亦逐渐发展为一个独立的金融服务行业。

　　香港财务顾问行业问题浮现

　　在香港，财务策划业虽然已发展十多年，但谈得上迅速发展的，就只是近几年的事。目前，香港大大小小的独立财务顾问公司超过二百家。就在这市场扩展期，无可避免地，行业管治问题亦逐一浮现。由于开办一家独立财务顾问公司的资金相对不多，往往一两位从业员便可成立一家公司；这些公司是否有足够资源培训专业员工，为市场上多支基金作尽职审查，以保障投资者的利益，外人难以掌握。

　　近年监管机构接收到有关从业员失职的投诉个案日增。香港也接二连三出现非认可对冲基金丑闻；继国际性独立财务顾问公司罗德利所承销的两支对冲基金出事后，Charles　Schmitt&Associates（CSA）的“绝对回报对冲基金”也发现基金经理挪用客户资产事件。

　　由于独立财务顾问公司是这些非认可基金的主要销售渠道之一，它们能否有效地筛选基金，引起了市场关注。近期香港监管机构已走访十家具规模的独立财务顾问公司，了解行业运作及从业员所触及的灰色地带，相信不久之内便会公布进一步的监管规例，以确保行业的健康发展。

　　独立财务顾问离大陆有多远？

　　为何大陆仍未有独立财务顾问的出现？估计原因有三：

　　一是国内的投资工具仍然偏少，基金的种类及数目不多，未能达至全面财务策划的目标；二是在国内独立财务顾问公司要取得相关牌照的费用昂贵；三是国内投资者仍以投机心态居多，仍未接受到长线及全面财务策划的理念，这些因素限制了独立财务顾问公司的生存空间。

　　不过，投资者可以想象的是，随着中国与国际市场逐步接轨，国内投资工具的选择亦会循着多元化的方向发展，届时独立财务顾问的角色便会变得重要起来。

　　作者系汇丰投资管理（香港）有限公司董事兼亚太区企业托展及中国事业部主管