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近期两市大盘均创新低，不少个股纷纷破位，汽车板块成为两市累计跌幅最大的主流板块之一。但与此同时我们却发现，不少机构持有汽车股的仓位不减反增，部分基金甚至大举增仓。那么，汽车股的投资价值究竟何在？
宏观调控到位
从今年年初开始，国家对汽车行业进行了宏观调控，目前行业的过热投资得到明显抑制，调控目标基本达到，这就为汽车板块的止跌企稳打下了坚实的基础。自从2001年中国汽车市场启动以来，出现了明显的过热迹象：2003年汽车产量增加到444.37万辆，而销量也同步攀升至439.08万辆，分别比2002年增加38.77%和35.44%。短期过快的发展也带来了一系列问题：资本的盲目跟进、上游行业原材料涨价、能源的过度消耗，以及汽车贷款难以按时回收等。在国家发改委对汽车行业过热亮出黄牌以后，国家宏观调控开始逐渐到位，银行对汽车消费信贷全面紧缩，调整车保费及油价等对汽车需求造成一定的影响，使得我国汽车工业尤其是轿车工业在经历2003年超高速增长之后，出现了较为明显的稳定趋势。与去年同期相比，目前汽车行业的运行基本恢复正常，这表明国家宏观调控对汽车工业发生明显作用，汽车工业整体增长平稳。
行业增长持续
中国汽车工业协会统计数字显示，今年上半年汽车行业增速有所回落，但整体仍然保持增长态势，不少上市公司主营业务出现增长，为其后期走势埋下了伏笔。统计显示，与上年同期相比，产销增幅同比分别降低了7.03%和7.84%，但整体增长率仍然保持在20%以上。今年上半年全国累计生产汽车267.71万辆，同比增长27.10%；累计销售汽车255.36万辆，同比增长24.15%。商务部预计，随着汽车更多地进入家庭，以及中国工业、交通业的发展，中国汽车产业在今后几年内仍能保持高于其它工业行业的增长率，2008年之前，中国汽车产业的需求量保持两位数的增长率值得期待。同时，随着国民经济发展、居民收入增加,对汽车特别是轿车的需求量将在较长时间保持较高水准,因此汽车业的中长期发展形势继续看好。我们注意到，汽车属于规模效应明显的行业，上汽、东风和一汽这三大汽车集团的盈利占到整个汽车行业盈利的70%以上；上海汽车(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)、一汽轿车(资讯 行情 论坛)、江铃汽车(资讯 行情 论坛)、东风汽车(资讯 行情 论坛)和江淮汽车(资讯 行情 论坛)这6家上市公司的盈利占了整个整车板块盈利的近95%，其优势地位十分明显。
实质性利好传来
日前，银监会批复同意上汽通用汽车金融有限责任公司开业，该公司由此成为我国第一家获准开业的汽车金融公司，对汽车板块构成实质性利好。汽车金融服务公司能够为汽车销售提供长期而有效的支持，因为它利用了汽车信贷公司的专业特长，对厂家及经销商的资源进行整合，通过经销商的关系与客户有更多的接触，从而能够形成统一的相互促进的市场营销网络。对附属于汽车制造公司的汽车金融服务公司来说，其优势在于将汽车金融服务作为其核心业务，而不像银行那样，仅仅将其作为业务范围的一部分。此外，汽车金融公司有技术、懂市场，开展业务更专业，在售前售中售后都能和购车者保持密切联络，这也使风险更容易掌控。而且，汽车金融公司可以凭借汽车厂商的强大背景，把利润空间延伸到维修、售后服务等环节，为贷款购车者提供技术指导、保修、收回旧车等全套服务，这是商业银行无法拥有的先天优势。因此，银监会允许汽车金融公司开业后，汽车行业有望得到更多的信贷支持，对汽车板块构成中长期利好。
超跌产生行情
汽车板块是本次调整以来累计跌幅最大的板块之一，不少主力机构逢低暗中吸纳，将成为汽车板块后市启动的契机所在。统计显示，自4月以来，金杯汽车(资讯 行情 论坛)下跌了50.36%，一汽夏利(资讯 行情 论坛)跌幅为49.89%，星马汽车(资讯 行情 论坛)为44.61%，一汽轿车为42.06%，不少个股都创出了年内的新低。在此背景下，近期披露的半年报却显示，主营汽车及零部件的曙光股份(资讯 行情 论坛)被基金科瑞、基金天元、国联安德盛小盘精选、华夏回报、华宝兴业多策略、华安创新、华夏成长、海通证券、基金金鼎等多家机构集体“相中”，其除了发起人之外的十大股东全部被基金和券商占据，其中基金科瑞大举增仓，持股量高达538.5万股。我们还发现，博时基金持有长安汽车的数量明显增加，仓位为914万股，位居第五大股东，其余的流通股份几乎都被外资把持。而基金第二季度投资组合显示，基金汉博、基金金鼎、基金久富三家基金持有该股的数量均大于100万股。部分基金正在暗中加仓，汽车板块的中线投资价值逐渐显现，中期向强走势值得期待。
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