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业绩优良并未对市场行情形成较好支撑
截至昨日，沪深两市共有699家A股上市公司公布了半年报。剔除7月份以来首发上市的新股，已披露半年报的上市公司加权平均每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为5.78%，高于去年同期的0.10元和4.02%。优良的半年报业绩并未对市场行情产生较好的支撑作用，股指不断创出新低，前阶段更出现了基金重仓股遭抛售的迹象。在大盘持续走低的情况
下，机构投资者会做何打算呢？
剔除没有可比数据和缺乏可比性的新股，625家上市公司中户均持股比例同第一季度相比出现增加的有430家，说明持股集中度有上升的趋势，所占比例为68.80%，而194家公司则出现下降，呈现筹码分散现象，一度长期停牌的ST轻骑(600698)没有变化,多数上市公司有筹码集中的现象。
430家户均持股比例增加的公司中，增加幅度在10%以上的公司有86家。其中增加幅度在50%以上的公司有小商品城(资讯 行情 论坛)(600415)、鲁泰(资讯 行情 论坛)A(000726)、江西长运(资讯 行情 论坛)(003561)。
从股本情况看，430家公司中流通盘在1亿股以上的有187家，2亿股以上的有59家，而一半多公司属于小盘股。总体来看，股本特征并不十分明显。
从行业分布情况看，这些公司中有化工37家，医药35家，机械33家，信息技术26家，交通运输24家，房地产20家，电力20家，建材18家，汽车及配件18家，商业18家，食品17家，纺织服装16家，农业15家，钢铁14家，造纸包装14家，化纤13家，家电12家，有色12家，煤炭石油11家，电气设备11家，综合10家，建筑业9家，贸易8家。其余公司行业集中度不高。日常消费类行业、能源类行业、受投资增长影响较大的基础上游产业所占的比重较大。
从业绩上看，430家公司中半年报亏损的只有22家，多数公司实现了盈利。每股收益在0.10元以上的有183家，在0.20元以上的有93家，最高的为贵州茅台(资讯 行情 论坛)(600519)的0.89元。净资产收益率在5%以上的有122家，在10%以上的有27家，最高的为东方锅炉(资讯 行情 论坛)(600786)的34.75%。净利润同比实现增长的有289家，增幅在50%以上的有140家。净资产收益率同比实现增长的有253家，增幅在50%以上的有118家。总体上看，这些公司中有半数左右凸现绩优和高成长的特征。
从分配情况看，这些公司仅有13家拟在半年报中实施分配，显然持股集中度的上升并不是出于在半年报享受分配的目的。那么，这些公司后续分配能力如何呢？430家公司中每股未分配利润在0.50元以上的有126家，在1元以上的有31家。每股资本公积金在0.50元以上的有367家，在1元以上的有280家。可见，这些公司多数具备高比例分配的能力，持股集中度的上升可能是机构投资者为了把握来年的年报行情而提前建仓所致。
那么，这些公司中哪些被基金持有呢？从基金第二季度的组合看，430只股票中基金持有的达70只，其中基金整体增持的有57只，减持的有13只，说明多数机构投资者与基金的操作方向是相同的。其中基金增持比例增加幅度最大的前五只股票分别是法拉电子(资讯 行情 论坛)(003563)、鲁泰A(000726)、海正药业(资讯 行情 论坛)(600267)、华海药业(资讯 行情 论坛)(003521)、贵州茅台。
这些持股集中度上升的股票在二级市场走势上是否具有较强的抗跌性呢？从7月1日至8月13日，上证综合指数(资讯 行情 论坛)下跌2.20%。此区间内，430只股票中逆势上涨的股票有41只，另外跌幅小于股指的有9只。可见，多数股票并未表现出较强的抗跌性。
据此可以做出结论，已披露半年报的公司中近七成出现持股集中度上升的现象，这些上市公司有以下特征：股本特征不明显；行业上属于化工、医药、机械、信息技术、交通运输的居多；半数公司业绩优良、成长性高；虽然半年报拟分配的很少，但多数具备后续高比例分配的能力；多数机构投资者同基金的操作方向相同；多数股票在二级市场走势上并没有表现出较强的抗跌性，说明机构尚未完成吸筹过程，而少有的逆势上涨的股票则明显有资金承接，以致部分换手率较高。
文/西南证券 张刚
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