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三元顾问
近两个交易日，中集集团(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、云天化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)和万科(资讯 行情 论坛)A等部分蓝筹股表现强势，成为市场关注的一个盘面热点。这股蓝筹力量的突然走强产生了明显的护盘效果，上周五就将宝钢股份(资讯 行情 论坛)大幅度下挫的压力消化于无形状，周一则起了减震器的
作用，减轻了小盘次新股大规模杀跌对大盘的冲击。
这批率先走强的蓝筹股是目前市场中质地最为出色、基金等投资者集中看好的品种，不仅中期业绩优异，而且大多公布了下一个报告期业绩将大幅度增长的预告，这些个股大多具备核心竞争优势，对宏观调控有着很好的免疫力，更为重要的是这些个股经受住了大盘大幅度下挫的冲击。由这些个股作为蓝筹股上涨的先锋部队，其基础是扎实的，是能够得到市场认同的。这部分蓝筹股的走强除了短线的护盘之外，还传递出更为积极的意义。其一，表明近几个月一直处于被动观望状态的基金等有活跃迹象，不管这是投石问路，还是启动行情，至少机构们有点动作了，这显然是一个积极的信号，毕竟他们是行情的主角之一；其二，部分蓝筹股的走强对于稳定整个蓝筹军团的价格重心将发挥积极的作用，这些个股的走强能够在一定程度上减轻其他蓝筹股的调整压力，并产生连动性的示范上涨效应。
目前像烟台万华这样活跃的蓝筹股的数量还是相当少，他们的走强能否使市场出现“一九型”行情(在其他个股处于调整的情形下，蓝筹股中的一小部分出现局部牛市)，从目前的情形来看，这种结构性行情出现的条件还不具备。
4个月的下跌使价值投资理念从高潮跌入低谷。在本轮行情出现下跌之前，市场沉浸在价值投资的氛围之中，言必称行业景气和成长性，基金们风光无限。但经过此次剧烈的调整之后，当大部分钢铁股的股价从高点回到原点，市场这才醒悟到业绩的增长，如同其他题材一样只是一个上涨的幌子，涨跌轮回进行得如此之快，让基金们也是始料不及，大多坐了回过山车，普通投资者则大多是伤痕累累。此次下跌之后，价值投资从高潮转入低谷，需要经过很长一段时间的恢复才能重新得到市场的接受和认可。每次行情起来往往伴随着新的投资理念的出现，下一波行情不会是价值投资的简单重复，会出现一种更有生命和号召力的理念取而代之。目前行情已经从价值回归转变成了制造“压缩饼干”的过程，市场中出现了大量严重超跌的个股，这些超跌品种如同被压缩的弹簧，其反弹要求的强烈程度远远超过蓝筹股的上涨要求，因此在这么一种情形下，超跌反弹值得重视。
从去年下半年开始的“二八型”行情，是建立在煤炭、石化和钢铁等行业景气度不断提升的基础之上的。随着煤炭、石化和钢铁等行业景气度的不断提升，相关上市公司的业绩也出现了大幅度的增长，为蓝筹股掀起波段行情奠定了扎实的基础；同时，这些蓝筹股启动之前大多处于历史上低位区域，比价优势明显。这是行情的另外一个基础，依托这两个条件，蓝筹股军团强势崛起，一枝独秀。目前来看，这两个条件均不具备，大部分蓝筹股价格不上不下，行业基础也不稳固，不具备产生持续性行情的条件。
蓝筹股内部还处于分化状态，结构性的调整还没有到位。从盘口来看，与烟台万华等部分蓝筹股走强形成强烈反差的是盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、上海电气和常林股份(资讯 行情 论坛)等出现了放量下跌，这种不和谐削弱了市场对蓝筹股的信心，对于蓝筹股走强显然是不利的。
结合以上分析，我们认为对于部分蓝筹股走强所带来的积极信号和积极作用是应该予以充分肯定和重视的，但要演变成“一九型”行情是比较困难的，希望基金等机构投资者在这些蓝筹股上的抛砖引玉行为能够得到更多做多力量的积极响应。
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