PECC中国金融委员会主席、中国证监会前主席周道炯出席第三届中小企业融资论坛时指出，中小板块正在成为中小企业通过证券市场融资发展的重要平台。很多中小企业、高新技术企业、成长性强的企业，通过中小板筹集到了企业发展所急需的资金。

    尽快形成市场规模

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    周道炯指出，中小企业板块肩负着为中小企业提供融资平台的使命，也是分步推进创业板市场建设迈出的重要步骤，对我国推进多层次市场体系的建设意义深远，“只能成功不能失败”。

    他表示，目前一个重要的任务是要尽快形成中小企业板块的市场规模，编制单独的指数。目前，中小企业板发行上市的企业家数还较少，而目前有上市要求的中小企业较多。深圳证券交易所应加大市场推广力度，以便使更多的中小企业上市。同时，中小企业板目前还没有单独的指数，不利于投资者进行投资，应尽快编制和发布单独的中小企业板指数。

    加强惩处力度

    周道炯表示，民营企业已经成为中小企业板块的主体。截止7月31日已经刊登招股说明书的32家企业中，除了贵州航天电器(资讯 行情 论坛)等少数企业属于国有企业外，其他均为民营企业，市场结构的重大变化给监管部门的工作提出了新的挑战。

    他同时指出，中小企业既有成长性强的特点，又有高风险的特点，需要严格监管。媒体在琼花事件的处理上，发挥了舆论监督的作用，深交所的公开谴责和证监会的立案调查，反映了监管部门对市场违规事件处理速度的加快和惩处力度的加强。

    周道炯说，目前在中小企业板块上市的企业个别还沿袭了额度体制下的改制模式，仍然存在通过剥离重组包装利润的现象。其直接后果是上市公司的财务信息水分大，上市后业绩大幅滑坡的可能性也大。与大股东间过多的关联交易还为上市后的利润操纵留下了较大空间，极大地增加了监管成本。

    他表示，投资者对中小企业板块的市场风险仍然认识不足。从中小企业板上市首日的巨额涨幅看，投资者对中小企业板预期过高，对中小企业板块的风险估计不足。投资者应对中小企业成长性强和抗风险能力弱的双重特性有一个清醒的认识。

    增加违规成本

    周道炯强调，从我国证券市场十几年的运行情况来看，最为投资者所诟病的就是上市公司信息披露不真实，“今天还是绩优公司，明天就变成了垃圾股，导致投资者对上市公司的未来没有稳定的预期，严重影响了投资者对市场的信心。”

    他表示，中国证监会和深圳证券交易所必须加强对上市公司的监管，增加上市公司的违规成本，从制度上对上市公司的违规行为进行更为严厉的约束。如禁止虚假披露信息的上市公司进行再融资，推动上市公司董事介入个人民事赔偿制度的建立等。

    周道炯认为，与此同时，要加大中介机构责任，提高其执业水准。根据目前的《证券法》证券公司的违规成本较低。保荐制度的推出，弥补了行政处罚制度的不足。只要严格执行，相信证券公司的执业质量将会有较大程度的提高。

    如何进一步使上市公司规范运作？周道炯表示，企业上市后能否独立运作，信息披露的质量如何，与企业的改制模式直接相关。拿出部分车间和生产线上市的公司很难独立运作，信息披露的准确性也会大打折扣。目前企业的改制工作主要由证券公司负责，相信保荐责任会促使证券公司逐步使企业的改制工作走向规范化。同时，深圳证券交易所也可以会同有关部门加强企业改制方面的培训。