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上周沪深股市先扬后抑，再创新低。周一、周二微幅反弹，收出了两根缩量的小阳线，但周三、周四在消息面的影响下，市场向下破位，周五有所企稳，显示了抗跌信号。市场在1400点左右反复地震荡整理之后，滑落略创新低，这是极弱的表现，由于近30多个交易日，市场的每一次反弹都不能形成持续的热点，也不能形成有效的赚钱效应，所以，参与市场的投资者仍处于亏损之中，多头信心很难凝聚。技术上，各中短期均线在粘合之后又开始发散，说明市场的做空能量仍有进一步的释放要求，估计后市仍会惯性探底，
不过，由于在1380点处，市场留下了一个普通型的跳空缺口，所以，即使市场要滑落，也会有所反弹。
市场没有一个明确的预期，是积弱难返最重要的原因。不确定因素依然很多，在物价指数高企，周边国家开始提高利息的状况下，投资者对货币政策走向开始有所疑虑。因为，长期的宽松货币政策已经产生了投资过热、物价上扬的负面影响，以行政手段为主要工具的宏观调控对市场所起的长远影响还有待观察，特别是在利率低企的状况下，一些原材料的价格，波动非常激烈，这说明调控的力度以及时间的跨度还没到位，管理层也多次强调，宏观调控仍将是经济工作的重点。在这种状况下，要使投资者产生乐观的预期是很难的，上市公司的业绩也会受到整个宏观经济发展速度的影响。从市场本身的机制看，所存在着股权分置的缺陷，使流通股投资者的权益不能保障，市场中的不规范行为依然很多，这也挫伤了投资者的信心。一些上市公司再融资要求十分强烈，另有一些非上市公司急待上市，这些都对市场造成了扩容的压力。宝钢股份(资讯 行情 论坛)推出增发方案后，大幅下挫，这是由于投资者原有的预期落空，因为该方案并没有完全照顾原有的流通股股东。虽然市场低迷的时间很长了，要使投资者产生入市的信心，需要市场内部机制的改变。
基金重仓股和一些业绩大幅增长的成长股是市场的做多力量所在。特别是以中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)为代表的大盘股，锁仓现象非常明显，大量的机构投资者深陷其中，很难出局，维持长时间的盘整，低吸高抛、摊薄成本，这可能是最佳的做法。因而，市场也就缺少了快速做空的动力，虽然许多个股越跌越深，但股指却是缓慢滑落，这体现了投资者结构变化之后，新的市场特征。上周表现比较强劲的个股，主要体现在金融股、航空股以及中期业绩大幅增长的个股上，其中上海航空(资讯 行情 论坛)连续上升，招商银行(资讯 行情 论坛)也呈现出底部的形态，而业绩优良的烟台万华(资讯 行情 论坛)和中集集团(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)等收盘价创出了历史的高点，这证明有一些新的主力机构在行动整个市场呈现了弱势状态下，质量好的个股就会体现出明显地抗跌性。一些能够脱离经济周期的个股，在本周仍会有所表现，当然，这类个股很可能会分化，上周盐田港和深赤湾这两只蓝筹港口类个股都出现了调整，无疑揭示了投资的风险性。
参与逆势股的炒作有相当大的难度，在股指调整的时候，一些强势股的调整就是买入机会，而一旦股指大幅反弹，许多逆势个股就会呈现出趁机出货的形态，前一段时间的齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、京东方等就是典型。在产生了新的一批逆势股之后，市场又会形成反弹格局，这并不是买入的信号，反而是那些逆势股获利了结的机会。创新高的逆势股本身涨幅已十分巨大，存在着获利回吐的压力，更何况没有整个蓝筹股群体的启动，这些逆势股要想持续打开上涨空间是很难的，所以，本周保持一份谨慎仍很重要。
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